#天天基金调研团#
2025年1-3季度，创新药出现了连续三个季度的上涨，港股创新药更是累计上涨113.81%，但是四季度截止12月5日已经累计下跌了13.14%，跌幅偏大。未来创新药还有机会吗？
近期天天基金组织了针对创新药投资机会的访谈，这里分享给大家供参考。
访谈对象是东方红医疗升级股票发起A(015052)基金经理江琦，她是上海交大医药生物工程学士、金融学硕士，深耕医药研究15年，有3年公募基金任职经验。
江琦掌舵的东方红医疗升级股票发起A(015052)自2022年3月29日任职至2025年12月5日，累计回报53.3%，复合年化收益提率为12.26%，居同类基金前10%，期间最大回撤28.7%，小于同类基金，卡玛比值达到0.43，整体表现较好，呈现弱势抗跌、强势领涨的牛基特征。
江琦认为，本轮创新药行情，本质是中国创新药研发已经进去全球前列，产品竞争力突出，产品出海进入爆发期，美国引入中国授权项目占比从2022年的不足3%攀升至2025年前三季度的42%，增速迅猛。
从历史上看，医药是一个前科技成长特性的行业，每一轮都是成长驱动，未来较长时间最具成长性的行业将是创新药。主要是行业经过10余年的政策、资金和人才投入，研发投入已经从最初的100亿飙升至1400亿附近，研发重点也聚焦于临床需求大的新药、大药与好药，目前逐步进入收获期。
展望未来5年，全球有望产生3-5个百亿美元收入潜力的大药可能来自中国企业，将会对行业成长提供强劲动能。
基金会重点关注三类机会：
1.与海外达成合作、临床推进顺利且潜力巨大的标的；
2.尚未与海外开展合作，但产品进去全球前三且临床需求不足的标的；
3.国内需求空间巨大的创新药潜力品种。
虽然创新药过去3个月出现了调整，但估值仍处于合理水平，行业成长逻辑不变，未来仍值得关注。
江琦称，自己掌舵的基金不做仓位博弈，多数时间出于90%左右的仓位，但会采用强成长+低估值的方式，用高成长未盈利创新药进攻，但也精选传统药企转型而来的低估值创新药，并动态平衡控制风险和基金回撤。
如果希望把握创新药投资机会，认同江琦投资理念理念，可以积极关注东方红医疗升级股票发起基金(A类015052，C类015053).
风险提示：基金过往业绩不代表未来表现，投资者应结合自身风险承受能力审慎决策。
$东方红医疗升级股票发起A(OTCFUND|015052)$$东方红医疗升级股票发起C(OTCFUND|015053)$
