#医药迎来“黄金坑”？#$东方红医疗升级股票发起A$

作为一个在IT行业打工的基层中年打工仔，如今四十有二的我，人生关键词早已从“升职加薪”变成了“血压血糖”和“养老理财”。每天早上吞下降压药和二甲双胍的瞬间，我都深刻体会到医药对生活的分量；而打开基金账户看到东方红医疗升级股票发起A的净值曲线时，又能感受到专业投资带来的安心——这款由江琦经理管理的基金，不仅近3年以78.28%的涨幅在同类中稳居TOP3，更是在2024年下半年精准重仓创新药，让我完整捕捉到了中证沪港深创新药产业指数92.73%的暴涨行情。近期创新药板块迎来调整，身边不少朋友开始慌神，问我是该割肉还是加仓。但以我亲身经历和对这款基金的深入了解，我的答案只有一个：这不是撤退的信号，而是上车的号角。

人到中年，身体就像一台跑了十几年的旧机器，零件磨损的速度远比想象中快。五年前单位体检，我还是“各项指标基本正常”，如今却成了医院的常客——高血压需要每天服药控制，空腹血糖临界值让我不敢再碰甜食，腰椎间盘突出更是把加班改成居家办公后也没缓解。上个月陪父亲去肿瘤科复查，排队时听到邻床家属哭诉，说进口靶向药一盒要三万多，吃三个月就把家里积蓄掏空了。那一刻我突然明白，创新药不仅是医药企业的生意，更是每个普通家庭的“救命钱”；而投资创新药基金，本质上是在为自己和家人的未来健康“提前买单”。

东方红医疗升级股票发起A（015052）就是我找到的最靠谱的“买单方式”。这款基金成立于2022年3月，正好是A股震荡下行的周期，可截至2025年6月30日，在业绩比较基准下跌16.94%的背景下，它居然斩获了36.12%的收益率，超额收益高达53.06%。更亮眼的是近三年表现，银河数据显示它在40只同类基金中排名第3，78.28%的涨幅甩了同期全指医药0.66%的涨幅几条街。对我这种既担心身体又怕投资亏损的中年人来说，这样的业绩就像一颗定心丸——既不用担心创新药的长期价值，又不用自己费心去研究哪家药企的研发管线更靠谱，把钱交给江琦经理这样的专业人士，比自己瞎买股票踏实多了。

诺曼底登陆：政策与研发双轮驱动，创新药迎来破晓时刻

很多人觉得创新药最近涨太多了，现在入场就是接盘。但我想说，这种看法就像1944年诺曼底登陆前，有人担心盟军打不过德军一样——只看到了奥马哈海滩的枪林弹雨，却没看到艾森豪威尔背后集结的百万雄师和周密的战略部署。对创新药来说，政策支持就是“盟军的制空权”，研发升级就是“登陆部队的重装火力”，这双重保障构成的战略机遇，远比短期调整的风险更值得关注。而东方红医疗升级A早已像盟军提前勘测登陆点一样，在创新药底部区间完成了布局，就等行情的“登陆信号弹”升空。

先说说政策，这可是创新药发展的“定海神针”。2025年7月，国家医保局和卫健委联合出台了十六条支持创新药的措施，从研发、支付到进院全链条保驾护航。我印象最深的是两条：一条是用医保大数据给企业研发“导航”，避免药企扎堆做低水平创新；另一条是鼓励商业保险把创新药纳入保障，解决老百姓“用得起”的问题。这让我想起父亲吃的那款国产肺癌靶向药，三年前还没进医保，每月自费两万多，现在进了医保加上商保报销，自己只花三千多。政策的力量有多强？2018年以来，149种创新药纳入医保，2024年新获批的新药里超30%当年就进了医保，80%的创新药上市两年内都能被医保覆盖。

政策托底的同时，国内药企的研发实力也在“逆袭”。以前我们吃的特效药基本都是进口的，现在越来越多的国产创新药开始走出国门。2025年1月，信达生物把一款ADC药物授权给罗氏，光首付款就拿了8000万美元，里程碑付款最高能到10亿美元。还有礼新医药，去年把一款双特异性抗体卖给默沙东，首付款5.88亿美元，总里程碑付款高达27亿美元。这些不是个例，2024年国内药企的海外授权交易超90笔，总金额破500亿美元，比2021年翻了好几倍。

东方红医疗升级A的基金经理江琦，对这种趋势的判断比我敏锐多了。她从2023年一季度就开始布局创新药，2024年上半年逐步加大仓位，到三季度直接形成了以创新药为核心的组合。这种前瞻性布局让基金完美踩中了本轮行情，2025年上半年，基金A类以44.55%的收益率领跑，远超业绩比较基准的6.64%。我身边有个老同事，2024年下半年听我的推荐买了这款基金，到现在收益率已经超过50%，最近调整他不仅没卖，还补了仓，他说：“我女儿有哮喘，现在用的国产吸入制剂比进口的便宜一半，效果还一样，这样的行业能不涨吗？”

江琦能精准判断行情，靠的不是运气，而是她十五年的医药行业研究积累。她是上海交大生物工程本科加金融学硕士的复合背景，做过医药分析师、首席分析师，对医药行业的理解比一般基金经理深得多。她把医药分成18个子行业，像盯项目一样跟踪每个子行业的周期，2022年行业压力大的时候，她重点配低估值的中药和化学药转型企业，抗住了市场下跌；2024年创新药起来了，她就果断加仓，还通过配置低估值转型创新的公司来对冲风险。这种“灵活应变”的风格，特别适合医药这种专业度高、波动大的行业。

斯大林格勒保卫战：调整是压力测试，基金用业绩证明抗跌实力

最近创新药板块的调整，让不少新入场的投资者慌了神，就像斯大林格勒战役中德军第六集团军的猛烈进攻，一度让苏军在伏尔加河畔陷入困境。但对经历过2022年医药大跌的我来说，这种调整更像是战役中的“巷战考验”，越是激烈的拉锯，越能看出谁是真正的“钢铁之师”。东方红医疗升级A的表现，就像坚守斯大林格勒的第62集团军，没有被短期波动冲垮防线，用“弱市抗跌”的业绩证明了自己不是纸糊的防线——这正是江琦经理“组合防守”策略的威力，如同苏军的街垒战术，层层递进守住了净值阵地。

2022年基金刚成立时，正好赶上医药板块的大熊市，中证医药指数跌了27.84%，业绩比较基准也跌了17.53%，但东方红医疗升级A居然涨了1.48%。我当时是在2022年10月买的，正好是市场最恐慌的时候，身边朋友都劝我别碰医药，说“医药是无底洞”。但我想起自己每次去医院，医生都推荐用国产创新药，说“效果不输进口，价格更亲民”，再看看基金的持仓，江琦当时配了不少低估值、现金流稳定的医药企业，还有受政策支持的中药股，我就觉得心里有底。果然，到2023年市场反弹，基金涨了2.66%，而同期业绩比较基准跌了10.16%。

这次调整，基金的表现同样可圈可点。截至2025年9月30日，虽然最近一个季度基金净值跌了3.32%，但对比中证沪港深创新药产业指数近10%的回调，已经算是很抗跌了。这背后是江琦的“组合防守”策略在起作用。她把基金组合比作一支足球队，前沿生物科技公司是“前锋”，负责冲业绩；转型的传统药企是“中后卫”，提供稳定现金流；低估值拐点型公司是“预备队员”，等待价值重估。比如2025年二季报里，基金不仅配了智翔金泰、迪哲医药这样的高成长创新药企业，还留了康弘药业这样的低估值转型股，既保证了进攻性，又守住了防线。

我身边有个邻居，2023年因为担心母亲的糖尿病并发症，买了不少医药股，结果去年创新药涨的时候没跟上，今年调整又跌了不少。他问我为什么同样是投医药，差距这么大。我告诉他：“咱们普通人不懂药企的研发管线，也不知道哪个药能获批，瞎买股票就像闭着眼睛打仗。但江琦经理不一样，她每天都在跟踪药企的临床数据，2024年她重仓的智翔金泰，就是因为提前预判到它的新药能获批，才敢下重注，这只股2025年一季度就涨了30%多。”

基金的抗跌性还体现在最大回撤上。成立以来，基金的最大回撤是28.70%，而同期医药全收益指数的最大回撤是40.80%，业绩比较基准也有34.15%。对我这种把养老钱都投进去的中年人来说，回撤小意味着睡得香。2024年10月，创新药板块有过一次8%的回调，当时我查了基金的净值，只跌了3%，比我买的其他基金稳多了。江琦后来在季报里说，她会根据市场环境调整“抗风险”和“高成长”的配比，压力大的时候就多配低估值股，环境好的时候就加成长股，这种灵活的策略让我特别放心。

中途岛海战：精准预判行情，基金经理的“逆向布局”创造超额收益

如果说政策和研发是创新药的“大势”，那基金经理的精准预判就是“乘风而上”的关键。东方红医疗升级A能跑赢同类，靠的就是江琦像中途岛海战中的美军指挥官尼米兹一样，提前破译日军的“JN-25密码”——也就是创新药估值见底、海外授权升温的行业信号，逆向布局抓住战机。她的“组合+周期+成长”投资逻辑，就像美军的“航母战斗群战术”，既用高成长股作为“舰载机”发起冲锋，又用低估值股作为“驱逐舰”护航，这种攻防兼备的策略，让基金在行情中既能冲得快，又能站得稳。

2023年一季度，医药板块还在底部徘徊，很多投资者都在卖医药基金，江琦却开始买入创新药标的。当时我很不解，问做证券的表弟：“大家都在卖，她为什么要买？”表弟说：“这就是逆向投资，别人恐慌的时候贪婪。江琦做了十五年医药研究，肯定知道当时创新药的估值已经到了历史低位，而且海外授权的苗头已经出现了。”果然，2024年创新药开始爆发，江琦在上半年进一步加仓，到三季度就形成了以创新药为核心的组合，还配置了20%左右的香港创新药标的，增加了组合的弹性。

这种逆向布局的效果有多明显？2024年下半年，中证沪港深创新药产业指数涨了60%多，东方红医疗升级A同期涨了47.54%，远超业绩比较基准的14.37%。我算了一笔账，我2022年投入的10万块，到2025年6月已经变成了14万多，而如果我买了全指医药指数基金，现在才刚回本。更让我佩服的是，江琦不仅能提前布局，还能及时优化组合。2025年二季报显示，她在保持创新药核心配置的同时，开始小仓位挖掘新的底部区间公司，为下一轮行情做准备。

江琦的精准判断，来自她对行业的深度跟踪。她曾经说过，医药行业的长期收益来自科技成长，不同阶段有不同的主线，比如2019-2021年是CXO，2022-2023年是中药，2024年开始就是创新药。为了验证自己的判断，她把18个子行业的数据分析得明明白白，甚至会去参加药企的临床研讨会。我去年参加过一次东方红的投资者交流会，江琦在会上讲创新药的研发趋势，从ADC药物到双特异性抗体，讲得头头是道，连在场的几个医生都点头认可。

身边有个做医药代表的朋友，跟我说现在国内药企的研发投入越来越大，2024年一类创新药获批48种，是2018年的5倍多。她负责的一款国产减重药，2024年获批后，短短半年就占据了20%的市场份额，因为价格比进口药低30%。江琦重仓的迪哲医药，就是做肿瘤创新药的，它的一款肺癌新药2024年获批后，销售额半年就破了10亿。这些活生生的例子让我相信，创新药的增长不是短期炒作，而是有实实在在的业绩支撑的。

柏林战役：基本面未变，创新药的长期价值值得坚守

现在很多人纠结：创新药涨了这么多，基本面是不是变了？调整会不会变成中期回调？在我看来，这种担心就像柏林战役前有人担心德军还能反扑一样——忽略了盟军已经兵临城下、掌握绝对优势的事实。创新药的“绝对优势”就是未变的基本面，而东方红医疗升级A就是我坚守的“柏林战役主攻部队”。就像苏军攻克国会大厦的过程中，虽然遇到德军的零星抵抗，但胜利的曙光早已显现，创新药的长期趋势也不会因为短期调整而逆转，江琦经理的专业管理就是“主攻部队的指挥核心”，能带着我们穿越波动，抵达价值的“柏林城头”。

先看需求端，这是最根本的基本面。我所在的公司有200多人，四十岁以上的员工里，有三分之一都在吃慢性病药。我父亲的病友群里，有200多个肺癌患者，现在越来越多人开始用国产靶向药，因为性价比更高。国家统计局的数据显示，我国60岁以上人口已经突破3亿，老龄化带来的医药需求只会越来越大。而创新药作为解决“看病贵、看病难”的关键，需求只会持续增长，不会因为短期调整而减少。

再看供给端，国内药企的研发实力已经今非昔比。2024年，恒瑞医药、礼新医药等企业的海外授权交易不断，而且交易金额越来越高，锐格医药一款药授权给罗氏，首付款就拿了8.5亿美元。这说明什么？说明国际巨头认可中国创新药的研发实力。江琦在季报里也说，中国创新药现在处于“从1到10”的发展阶段，未来增长空间很大。

政策面更是持续加码。除了十六条措施，医保基金对创新药的支付力度也在加大，截至2025年5月，医保基金对谈判药品的累计支付已经达到4100亿元，带动药品销售超6000亿元。而且现在创新药进院的速度也快了，医疗机构不能以“药占比”为由拒绝配备创新药，医保目录内的创新药还能“特例单议”报销。这些政策都在打通创新药从实验室到病床的“最后一公里”，也为药企的发展提供了保障。

对我来说，投资创新药和买保险是一个道理，都是为了应对未来的风险。我计划把每月工资的20%都投入东方红医疗升级A，一方面是看好创新药的长期价值，另一方面是信任江琦的管理能力。我算了一笔账，如果基金能保持过去三年的收益水平，十年后我的这笔投资就能翻两番，足够支付我和父母未来的医疗费用。

身边有朋友问我，现在调整要不要加仓？我的答案是：如果你和我一样，认可创新药的长期价值，信任江琦的专业能力，那就可以逢低布局。这就像阿拉曼战役中，蒙哥马利抓住德军补给不足的时机发起反击，现在的调整就是创新药行情的“补给窗口期”。当然，投资也要量力而行，不能像日军偷袭珍珠港那样孤注一掷，要留足生活备用金，毕竟稳定的后方才是“战役胜利的保障”。

四十岁的人生，不再追求一夜暴富，而是看重稳定和安心。东方红医疗升级A给我的，不仅是账户上的收益，更是对未来健康保障的信心。看着父亲因为国产创新药病情稳定，看着基金净值在调整中依然坚挺，我更加坚信：创新药的黄金时代才刚刚开始，而跟着江琦经理和东方红医疗升级A，我一定能分享到这场“健康革命”的红利。

未来，我会继续坚守，因为我知道，对创新药的投资，就是对自己和家人最好的投资。@东方红资产管理