比估值数字更耐人寻味的是资金动向。今年二季度散户资金往科创板砸了超2000亿，两融余额也创了新高，融资买入占比都超过15%了；可与此同时，北向资金净流出超500亿，大股东减持金额同比涨了120%，社保基金持仓占比更是降到2%的历史低点 。这不就是典型的"散户追高、机构出货"剧本吗？当年茅台PE到50倍时，市场也喊"伟大企业不看估值"，结果后来股价回调40%，PE又跌回30倍。现在科技股这边喊"科技是国策，还看什么估值"，简直是同一个剧本换了个主角 。抖音上甚至有博主提醒，部分科技股得做好腰斩的心理准备，短期调整可能会把上证指数也拖下来。