为啥大家会觉得纳指100“贵”，我们常看的滚动市盈率（TTM PE），说白了就是“用过去12个月的盈利算现在的股价”，相当于开车只看后视镜。现在37.5倍的数字，打包的是2024年Q4到2025年Q3的盈利，那时候英伟达的算力订单刚爆发、苹果的服务业务还在爬坡，相当于用“旧业绩”给“新股价”标价，自然显得不便宜 。尤其是像特斯拉、Palantir这些公司，滚动市盈率都飙到两百多倍，看着确实让人心里发慌。

但为啥机构还在疯狂加仓？高盛把纳指100目标价调到28000点，桥水三季度砸10亿美元买微软、英伟达，核心就是他们看懂了“前瞻市盈率”这个门道。前瞻市盈率（Forward PE）是算未来12个月的预期盈利，相当于开车盯着导航看前路，纳指100现在才29.3倍，直接比滚动市盈率降了一大截 。这背后可不是瞎猜，而是成分股实打实的增长预期，2025-2026年全年盈利增速预计能到28%，相当于现在花37.5元买的东西，明年能赚1.28元，实际“性价比”瞬间就上来了。#晒收益#