昨天，两大半导体企业发布涨价函，中微半导（MCU/NorFlash涨15%-50%）与国科微（存储/KGD涨20%-80%）的激进涨价，或已标志着国产片行业从“去库存”阶段买入“成本传导+结构性缺货”驱动的全面涨价周期。

涨价逻辑深度拆解：为何现在涨？为何涨这么多？

本轮国产芯片涨价，主要是由AI产业挤占成熟产能导致的。全球存储巨头三星、海力士已将超40%产能转向AI领域急需的HBM，直接造成了成熟制程产能紧张，标准型DRAM与NAND供应缺口显著扩大，这种结构性缺货正是国科微敢于将部分产品涨价80%的底气。

与此同时，原材料价格的上涨也是重要推手。金、铜等大宗商品及硅片等原材料的价格大幅飙升，部分品类环比涨幅达40%-200%，叠加封测环节成本同步上行，不少此前未及时调价的厂商陷入亏损，如国科微2025年预亏1.8亿至2.5亿元，在成本压力下，大幅涨价成为厂商修复盈利的必然选择。

这轮涨价潮对半导体芯片产业有何影响？

企业层面来看，芯片涨价或将直接反映在营收端，拉升毛利率，企业此前的“高库存”瞬间转化为“高资产”，享受存货升值红利。下一季的财报或将反映出此次涨价带来的盈利修复，2026年Q1或是业绩拐点。

行业竞争格局或得到优化。本轮涨价幅度高达50%以上，或将清洗无法转嫁成本的中小厂商，市场份额有望向拥有品牌溢价和供应链保障的头部企业集中。

对于投资者来说，半导体芯片产业投资机会显著。当前的供需紧张的格局或在短时间内难以改善，长期供不应求的背景下，芯片板块或迎量价齐升，带来投资机会。

如何布局？

涨价的公司中，包含集成电路ETF的成分股，感兴趣的投资者可通过$嘉实中证全指集成电路ETF发起联接C(OTCFUND|022351)$布局相关投资机会。

$嘉实中证半导体指数增强发起式C(OTCFUND|014855)$ $嘉实中证半导体指数增强发起式A(OTCFUND|014854)$涵盖半导体材料和设备相关的个股，重点覆盖自主可控中“卡脖子”领域，爆发力较强。

风险提示： 基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。上述产品由嘉实基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。

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