11月26日，市场延续回暖趋势，以半导体为代表的科技风格涨幅靠前。

消息面上，美联储的降息故事有了新变化，据CME“美联储观察”透露，美联储12月降息25个基点的概率为82.9%，几天前这一数据还在30%。降息预期的大幅回升，也改善了市场上的流动性预期，美股人工智能相关板块率先反弹，A股半导体板块跟上。

另一方面，谷歌最新推出的Gemini 3大模型，凭借着强大的推理能力，被称为目前最智能的模型，显现出人工智能产业趋势的不断进步。模型和应用推陈出新，也代表着底层AI算力芯片的需求依然庞大。

国内的人工智能同样有好消息。11 月 24 日，阿里巴巴宣布，旗下“千问”App 公测一周，下载量即突破 1000 万。这一成绩使千问超越 ChatGPT、Sora、DeepSeek，成为史上增长最快的 AI 应用。

另据近期调研记录显示，某中国晶圆代工龙头表示该公司的产线实际上非常满，三季度产能利用率都到95.8%，增加了市场对上游设备和材料的订单的预期。同时也表现出，在国产替代的大背景下，国内半导体行业的市场份额在不断增长。

希望我们能从产业和周期的视角来看待半导体的投资，坚信人工智能的产业革命。同时，由于板块本身的高波动性，可以通过定投的方式，来平滑投资中的体验。

$嘉实中证半导体指数增强发起式C(OTCFUND|014855)$ $嘉实中证半导体指数增强发起式A(OTCFUND|014854)$

风险提示：投资有风险，可能发生投资损失。基金的过往业绩表现都不预示其将来投资结果，我国基金的运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。嘉实基金管理的某只基金业绩不构成对其他基金业绩表现的保证，投资者投资嘉实基金管理的产品时，应当认真阅读《基金合同》、《产品资料概要》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征和及产品特有风险，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。

定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

#大科技普涨 CPO又冲了#