定投策略是应对本基金净值高波动的有效方法。

 半导体板块在三季度大幅上涨，三季度整体涨幅达到 59%，包括半导体设备、数字芯片设计等子板块收益较高。截至 2025 年 9 月 30 日，半导体指数 PE(TTM)为 158.44 倍，创 2019 年以来新高，预计后续本基金净值将处于高波动状态，定投策略是应对本基金净值高波动的有效方法。具体操作层面，本基金在三季度降低了处于高点的半导体材料以及电子化学品子板块在组合资产中的配置比例，并加大了半导体设备的配比。报告期内，本组合严格遵守基金合同的约定，基于量化模型，构建对股票 Alpha 的测度。同时，组合根据国家政策、宏观经济周期、产业结构走势以及对市场风格、境外资金、机构投资者的监控，积极布局产业发展方向。组合后续将坚持主动股票型的高仓位运作，坚持整体稳健的投资风格，逐步甄选具有未来发展潜力的高长企业，以及当前财报持续稳健向好的确定性优质成长企业，后续，我们将在量化投资框架下对模型进行持续优化，严控组合风险与波动，力争为投资者创造长期、稳定的回报。

 $嘉实中证半导体指数增强发起式A(OTCFUND|014854)$  $嘉实中证半导体指数增强发起式C(OTCFUND|014855)$

风险提示：投资有风险，可能发生投资损失。基金的过往业绩表现都不预示其将来投资结果，我国基金的运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。嘉实基金管理的某只基金业绩不构成对其他基金业绩表现的保证，投资者投资嘉实基金管理的产品时，应当认真阅读《基金合同》、《产品资料概要》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征和及产品特有风险，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。

定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

#11月基金投资策略#