从长期视角出发，我们聚焦于半导体领域中技术突破、产业升级、供不应求的细分方向，其中高端芯片设计与半导体设备和材料会是国产替代深度与需求高度的交集领域，是关注的核心方向。

9月23日，大盘走低，但半导体板块尾盘爆发，其中，聚焦上游最卡脖子的半导体设备领域表现最为亮眼。截至收盘，中证半导体产业指数涨超3%。

数据来源：choice，截至9月23日。

消息面上，传来多项利好消息：

1、摩尔线程IPO将于9月26日上会。作为国内领先的GPU芯片厂商，上市消息或将进一步刺激半导体芯片国产替代、自主可控的市场情绪，利好相关板块。

2、OpenAI计划2026年末推出首款设备，端侧芯片有望迎来新的需求。

3、据称，中国在AI领域推出“星门计划”，旨在整合国内数据中心资源，以提升AI领域竞争力。

4、近期，包括阿里在内的多家中国企业发布芯片产品，显示出国产芯片的技术迭代和创新，有望提振相关企业的业绩。

国产替代聚焦设备环节，光刻机或为突破关键

从半导体设备的整体投资逻辑来看，“国产替代+自主可控”始终是核心主线。具体来看，在蚀刻机、薄膜沉积等关键设备环节，目前国产化率仍低于20%，国内企业正凭借技术研发突破逐步实现从0到1的跨越，持续抢占海外厂商的市场份额。

AI产业趋势快速推进，大厂加码投入，验证了人工智能的景气度，作为底层基础设计的半导体芯片的投资逻辑得到了强劲支撑。国产替代，作为芯片长期投资的时代背景，近期出现较多的变化，有望催化行情上涨。

半导体芯片板块，作为A股市场上弹性相对较大的板块，从历史行情经验看，在市场交易活跃、流动性丰富、市场情绪积极的时候，往往有突出的表现。

从长期视角出发，我们聚焦于半导体领域中技术突破、产业升级、供不应求的细分方向，其中高端芯片设计与半导体设备和材料会是国产替代深度与需求高度的交集领域，是关注的核心方向。

$嘉实中证半导体指数增强发起式C(OTCFUND|014855)$  $嘉实中证半导体指数增强发起式A(OTCFUND|014854)$

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