近期，整体市场处于震荡调整趋势中，以半导体为代表的科技风格调整较大。

什么原因呢？

一方面，4月份以来，在AI产业趋势、中美关系缓和等因素的影响下，科技风格整体上有较大的涨幅，既源于基本面上盈利的快速增长，也有流动性宽松下估值的大幅提升。在这样的背景下，短期的休整也是正常的现象。

另一方面，受到美股科技股近期下跌调整的带动，全球股市都有不同程度的调整，尤其是人工智能产业链条。

排除市场噪音的干扰，回到产业基本面上，我们看到行业仍处于较高的景气度。

据近期调研记录显示，某中国晶圆代工龙头表示该公司的产线实际上非常满，三季度产能利用率都到95.8%，增加了市场对上游设备和材料的订单的预期。同时也表现出，在国产替代的大背景下，国内半导体行业的市场份额在不断增长。

希望我们能从产业和周期的视角来看待半导体的投资，坚信人工智能的产业革命。同时，由于板块本身的高波动性，可以通过定投的方式，来平滑投资中的体验。

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风险提示：投资有风险，可能发生投资损失。基金的过往业绩表现都不预示其将来投资结果，我国基金的运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。嘉实基金管理的某只基金业绩不构成对其他基金业绩表现的保证，投资者投资嘉实基金管理的产品时，应当认真阅读《基金合同》、《产品资料概要》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征和及产品特有风险，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。

定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

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