近期半导体板块受到了较多关注，不少投资者对半导体的投资逻辑提出疑问，下面我们就对此做一个梳理。
逻辑1：AI大模型迭代迅速，对底层半导体需求高增
AI产业趋势快速推进，大厂加码投入，下游应用的快速发展，驱动行业增长。随着以Chat-GPT5为代表的海外AI大模型，以及国内的“豆包”等AI应用陆续发布，各互联网大厂在算力基础建设上的资本支出不断增加，半导体芯片行业仍处于高度景气的阶段。德勤预计，到2025年，新一代AI芯片规模将超过1500亿美元；到2027年，全球AI芯片市场将增长至4000亿美元，保守估计也将达到1100亿美元。
逻辑2：国产替代进入加速兑现期，“卡脖子”环节或将受益
在外部技术封锁与内部政策推动下，设备、材料等 “卡脖子” 环节国产化率持续突破，或成为确定性最高的投资主线。以光刻机为代表的设备、材料等关键领域，目前国产化率仍低于20%，国内企业正凭借技术研发突破逐步实现从0到1的跨越，持续抢占海外厂商的市场份额。
逻辑3：政策大力扶持，资本构建长期壁垒
“十五五”规划中46次提到科技，提出将科技自立自强水平大幅提高，提出“引领发展新质生产力”，并且明确要求“抢占科技发展制高点”。而以半导体芯片为代表的核心科技自主可控环节或将受益。（数据来源：人民日报。）
资本层面，国内 “大基金三期”（3440亿元）成立，针对半导体产业设备、材料等 “卡脖子” 环节，地方产业集群叠加税收优惠加速技术落地。据统计，2025年国内半导体产业投资预计超5000亿元，支持企业研发（龙头研发占比超15%）并优化产业链。政策助力下，到2027年大陆成熟制程产能或将占到全球的47%。（数据来源：CINNO Research，华泰。）
总结来说，半导体或将受到“AI需求助燃+国产替代+政策护航”三重利好共振。感兴趣的投资者可以通过$嘉实中证半导体指数增强发起式C(OTCFUND|014855)$布局半导体行业的投资机会。
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