（11月14日）税期渐进，周五隔夜资金价格有所上行，DR007加权微降，当日央行净投放711亿元。

 （11月17日）受税期影响，资金面明显收敛，隔夜资金利率大幅上行，当日央行净投放1631亿元。

 （11月18日）受税期影响，资金面依旧偏紧，资金利率较前一日变化不大，当日央行净投放37亿元。

（11月19日）税期影响渐退，资金面边际转松，当日央行净投放1150亿元。

（11月20日）资金供给充足，资金利率继续回落，当日央行回笼100亿元。此外，本周央行进行8000亿元6M买断式逆回购，本月有3000亿元6M买断式逆回购，总计净投放5000亿元。相较于（11月14日），DR001下行1bp收于1.37%，DR007上行2bp收于 1.49%。

海外方面

 日本三季度实际GDP季环比初值降0.4%，预期降0.6%，二季度终值由增0.5%修正为增0.6%；三季度实际GDP年化季环比初值降1.8%，为六个季度以来首次负增长，预期降2.4%，二季度终值由增2.2%修正为增2.3%。

 日本第三季度GDP平减指数初值同比增2.8%，预期增3.1%，二季度终值增3%。日本经济财政政策会议会议纪要称，日本央行行长植田和男表示，日本央行正在追求一个能确保平稳着陆的利率水平；潜在通胀率仍低于目标水平，因此将维持宽松的货币政策立场；从以稳定方式实现2%通胀目标的角度来看，长期维持过于宽松的货币政策存在风险。

 美联储10月政策会议纪要显示，美联储决策层在上月降息时存在严重分歧。尽管政策制定者警告降息可能影响抑制通胀的努力——过去四年半来美国通胀率持续高于2%的控制目标，但最终仍决定下调利率。会议纪要显示，许多与会者支持降低联邦基金利率目标区间，但同时也指出部分支持降息的成员对维持利率不变同样可接受。

国内方面

10月经济数据走弱，尤其是房地产相关数据下行，固定投资单月同比降幅扩大，短期国内经济动能相对不足。

前期财政靠前发力支出有所透支之后，10月财政对经济支撑继续减弱，主要体现在基建投资同比降幅有所走扩，以及耐用品消费也继续放缓，叠加10月房地产市场走弱，短期国内经济下行压力更多显现，经济复苏需要更多政策支持。

从需求来看，消费方面，受财政补贴减弱影响，10月相关耐用品消费走弱；投资方面，10月房地产投资同比回落，加上基建和制造业同比降幅扩大，固定投资同比继续下行；外需方面，随着海外需求边际走弱，前期抢出口透支之后，出口下行压力逐步加大。

考虑短期经济下行压力加大，后续更多降准降息值得期待。

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