（10月24日）资金面延续平稳，当日央行净投放32亿元。

 （10月27日）在税期和月末等因素影响下，资金面呈收敛态势，当日央行净投放3483亿元。

 （10月28日）央行逆回购净投放力度加大，资金面供求相对均衡，当日央行净投放3158亿元。

（10月29日）央行净投放力度进一步加大，银行间流动性边际趋松，主要回购利率有所走低，央行当日投放4195亿元。

（10月30日）资金面进一步边际放松，资金利率大幅下行，当日央行净投放1301亿元。相较于（10月24日），DR001下行1bp收于1.31%，DR007上行9bp收于 1.50%。

海外方面

 美国总统唐纳德特朗普预计，他将在今年年底前就下一任美联储主席作出决定。当被问及Kevin Hassett、Kevin Warsh、Christopher Waller、Michelle Bowman、Rick Rieder 是否为该职位的竞争者时，财政部长斯科特贝森特给出了肯定的答案。

 美联储10月议息会议召开，美联储将基准利率下调25个基点至3.75%-4.00%，为年内第二次降息。美联储宣布将于12月1日结束资产负债表缩减。

 鲍威尔表示，12月是否再次降息“远非已成定局”，经济数据缺失可能成为暂停降息的理由。通胀水平仍略显偏高，非关税通胀已接近2%目标。现有数据显示经济正以温和速度扩张，经济前景的不确定性依然较高。

国内方面

10月27日，潘行长在2025年金融街论坛年会提及“将恢复公开市场国债买卖操作”。

我们认为，若央行年内重启国债买卖操作，或有助于推动债市供需格局进一步改善，债券收益率也有望在年内向下突破前低。

随着今年四季度政府债券供给压力明显减轻，若年内央行重启国债买卖操作，年内政府债券供需格局或更偏债市友好。

$博时恒乐债券C(OTCFUND|014847)$$博时稳健增利债券C(OTCFUND|018278)$$博时中债7-10政金债指数C(OTCFUND|017838)$

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