站在当下展望债基后市，宏观环境与市场供需的交织影响，使其既充满机遇，又面临挑战。

从宏观经济层面来看，国内经济正处于复苏进程中，不过复苏步伐仍有波折。经济数据表现有优有缺，制造业PMI指数的波动反映出经济增长动力尚未稳固。在此背景下，货币政策大概率维持稳健偏宽松的态势，这对债市是一个积极因素。较低的利率环境不仅能降低债券的融资成本，还能提升债券价格，为债基提供了稳定的收益支撑。

在市场供需方面，供给端，政府债券发行规模预计保持高位，增加了债券市场的供给量。但从需求端来看，随着居民理财意识的提升以及银行、保险等机构投资者对债券配置需求的稳定，债券需求依然较为可观，一定程度上能平衡供给压力。此外，海外市场不确定性增加，资金回流国内债市，也为债市带来了增量资金。

再看债基自身特性，纯债基金受利率波动和信用风险影响明显。在当前低利率环境下，若能精准把握利率走势，精选优质债券，纯债基金有望获取稳定收益。二级债基由于配置了一定比例的权益资产，除受债市影响外，还与股市表现息息相关。如果未来股市出现结构性行情，二级债基有机会通过权益投资增厚收益，但也需警惕股市下跌带来的风险。

总的来说，短期内债基可能维持震荡态势，投资者需密切关注宏观经济数据、政策动态以及市场情绪变化，合理调整投资组合。长期来看，随着经济结构调整和金融市场改革的稳步推进，债基作为资产配置的重要工具，依然具备较高的配置价值，能够助力投资者实现资产的保值增值。