#港股AI等风来# 港股科技资产正处于“低估值、高成长、强催化”的三重共振节点。港股科技的估值优势显著。恒生科技指数当前市盈率（PE）约24倍，处于历史38%分位以下，是全球AI产业链中少数估值分位低于50%的科技指数。相较于纳斯达克100指数约35倍的估值，港股科技股的性价比突出。南向资金持续流入印证了这一吸引力，2025年净流入超1.4万亿港元，创历史新高，2026年开年单日净流入多次超百亿港元，显示内地资金正系统性配置港股稀缺的互联网及AI龙头。互联网科技企业在AI竞争中占据核心地位。恒生科技指数成分股如阿里巴巴、腾讯、百度、快手等，已构建从算力基础设施到应用场景的完整AI生态。例如，阿里云收入连续多季度保持高增长，百度“文心助手”月活突破2亿，快手“可灵”视频生成模型月活超1200万。这些企业凭借亿级用户流量和商业化闭环（如电商、本地生活），在AI应用落地阶段具备天然优势，正将技术力转化为盈利增量。恒生互联网科技业指数的特征与AI发展高度契合。该指数以港股通互联网龙头为核心，前十大成分股权重集中度超70%，覆盖“算力-模型-应用”全产业链。其轻资产、高成长属性显著：企业研发投入聚焦AI与大模型，资本开支强度仅为海外巨头的15%-20%，但商业化效率更高。随着2026年AI应用进入兑现期，指数盈利弹性有望释放。当前恒生科技2026年预期PEG约0.57倍，显示增长前景未被充分计价。若AI应用商业化提速（如电商、广告、云业务），盈利上修将与估值修复形成共振。光大证券等机构明确指出，板块在盈利增长、主线回归驱动下有望迎来戴维斯双击。选择该基金的原因：其一，基金经理蔡卡尔（12年从业经验）和田希蒙（8年从业经验）专注量化投资，管理团队稳定；富国基金在指数产品领域布局深厚。其二，基金跟踪中证港股通互联网指数，聚焦阿里、腾讯、美团等龙头，费率较低（管理费0.5%），规模达64.3亿元，流动性佳。其三，业绩表现韧性凸显：尽管近3月受市场波动影响回调10.32%，但近1年涨幅17.45%，跑赢多数被动型产品，长期配置价值显著。国内“十五五”规划强调科技自立，AI算力、半导体等领域获政策倾斜；美联储降息周期下，全球流动性改善利好港股。此外，人民币升值预期与外资回流趋势，可能进一步提振市场情绪。以较低估值布局中国AI核心资产，通过指数化工具分散风险，捕捉盈利与估值双升机遇。这只基金作为便捷配置渠道，在AI产业浪潮中具备长期战略价值。
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