#港股AI等风来# 恒科，让许多参与者愈发没了耐心：市场回调时，它跌幅更大；市场修复时，它修复不动。那么，发生了什么呢？

1、港股的流动性压力:每逢流动性压力的时候，港股总是容易被外资先卖出，这是其离岸市场属性决定的。

2、春节撒钱营销:元宝，分10亿；千问，30亿春节请客。早先外卖投入对利润有影响，市场是有一些创伤的，担心AI入口争夺大战升级、继续加码。

3、游戏税“加税”：移动电信联通的基础电信业务，增值税率由6%调整为9%；小作文说游戏亦然。

不过，流动性压力方面，已经缓解；游戏税方面，现在来看仅是小作文。AI入口争夺方面，其实不应当作利空来看待；春节期间，是标志性场景，此前已经有过多次经典战役。另外，元宝、千问这么做，起码DAU起来了，留存如何，后续再看，即便是让许多不用AI模型的人体验一下AI也好；大模型争夺入口，大互联网公司具有资金、场景、应用、生态优势。AI应用，站C位的还是大互联网公司。

所以，还应坚守恒科等风来，理由如下：

1、估值百分位低，在其他方向都上涨后，恒科市盈率估值仅有23倍，对比中证2000指数已经166倍，相对价值不错；

2、AI产业与恒科息息相关，除了大模型、AI应用外，还有昆仑芯、平头哥等芯片，顺风期也会给估值，那么恒科有提升估值的潜力；

3、震荡时间长，反弹时也可能比较快，可以在低位期坚持定投。

综上所述，还是期待恒生科技，早回AI赋能的叙事。可以关注$富国中证港股通互联网ETF发起式联接C$ 。