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估值洼地之上，2026年港股科技的AI成长盛宴

当2026年全球流动性宽松周期开启，当AI产业从概念炒作迈入商业兑现的关键节点，曾被市场低估的港股市场正迎来“估值修复+产业红利”的双重机遇。作为持有富国中证港股通互联网ETF发起式联接C的长期投资者，我始终坚信，港股科技板块尤其是AI主线，已站在新一轮上涨周期的起点，而这只基金正是普通投资者把握这波机遇的优质工具。

当前港股市场的核心吸引力，首先源于其无可比拟的估值优势。经历多轮调整后，港股已成为全球资本市场的“价值洼地”，截至2025年底，恒生科技指数预测市盈率仅为22倍左右，不仅远低于纳斯达克100指数的26.87倍，更大幅低于A股科创50指数的46.15倍，处于历史20%分位以下的低位区间 。这种低估值状态并非源于基本面恶化，而是多重短期因素叠加的结果——2025年底美联储鹰派言论引发的美元走强、前期获利盘的短期出逃，以及权重板块的阶段性调整，共同造就了当前的配置窗口。从市场结构看，腾讯控股、小米集团等龙头企业市盈率分别仅为23.68倍、19.29倍，网易-S更是低至16.28倍，在盈利稳步回升的背景下，这样的估值水平提供了极高的安全边际。

而港股科技板块的真正核心机遇，在于AI产业从“战略布局”到“业绩兑现”的质变。2026年被视为AI产业的关键转折年，全球算力需求持续爆发，海外云厂商资本开支强度不减，国产算力则迎来行业拐点，自主可控步伐加快 。港股市场已形成完整的AI产业链生态，汇聚了从AI芯片设计、晶圆制造到应用落地的全链条企业：中芯国际、华虹半导体等企业支撑起算力基建的核心环节，腾讯、网易等互联网巨头正利用AI重构核心业务，商汤-W、优必选等企业则在计算机视觉、机器人等细分赛道实现突破。更值得关注的是，港股正成为中国AI企业上市融资的首选地，2026年将迎来AI及产业链企业的集中上市潮，从大模型到算力、半导体、数据中心等各环节的优质企业将陆续登陆港交所，进一步丰富板块生态，形成“上市融资-技术迭代-业绩增长”的正向循环 。

资金面的持续改善，则为港股AI行情提供了强劲动力。2025年南向资金净流入规模创下历史新高，预计2026年全年净流入规模有望超过1.5万亿元人民币，成为港股市场的稳定资金来源 。与此同时，美联储降息周期的开启将推动全球流动性环境转向宽松，港股作为离岸市场对美元流动性松紧反应极为敏锐，海外长线资金正逐步重返这片估值洼地 。资金偏好已从纯成长型向“成长+价值”均衡配置转变，特别青睐具有全球竞争优势且估值合理的AI核心资产——这种资金流向与产业趋势的共振，将成为2026年港股科技板块上涨的核心驱动力。

当然，市场短期波动在所难免。近期恒生科技指数出现单日2.48%、两日累计超6%的回调，主要受美联储短期鹰派言论、权重赛道阶段性走弱等因素影响，但这并非趋势性反转，而是行情启动前的正常消化。从历史经验看，港股科技板块的每一次回调，都是长期投资者加仓的良机。尤其是对于富国中证港股通互联网ETF发起式联接C这样的产品，其跟踪的港股通互联网指数覆盖了大量AI产业链核心标的，既能通过腾讯、小米等龙头企业把握AI重构传统业务的红利，又能通过商汤-W、地平线机器人等企业分享前沿赛道的成长收益，完美契合当前“核心+卫星”的配置逻辑 。

对于2026年港股AI行情，我的期待并非盲目乐观，而是基于产业趋势与市场规律的理性判断。随着国内经济复苏步伐加快，叠加海外流动性宽松，港股的估值修复行情有望延续，而AI作为最明确的成长主线，将成为估值修复的核心引擎 。从投资节奏看，上半年有望受益于全球流动性宽松与AI算力基建的高景气，下半年则将迎来应用端商业化兑现的业绩驱动，全年行情有望呈现“前低后高、逐步走强”的态势。需要警惕的是，部分AI公司可能要到2026年下半年甚至2027年才进入商业化兑现阶段，若短期收入增速低于预期，可能引发估值回调，这也正是通过指数基金分散风险的重要性所在——富国中证港股通互联网ETF发起式联接C通过分散布局港股通互联网优质企业，能有效规避单一标的的业绩不及预期风险，平滑组合波动。

作为长期投资者，我持有这只基金的核心逻辑，正是看中其“低成本、广覆盖、高贴合”的优势。在AI产业快速迭代的背景下，普通投资者很难精准把握单一企业的技术突破节奏与商业化进度，而通过指数基金参与，既能全面覆盖AI全产业链机会，又能通过定期定额投资平滑市场波动，把握长期增长机遇 。2026年的港股市场，就像蓄势待发的赛道，AI之风已至，估值洼地之上的科技板块正迎来最佳布局期。

港股AI，不是“等风来”，而是“风已至”。2026年，随着产业红利的持续释放、资金的不断流入、估值的合理修复，港股科技板块有望上演一场精彩的AI成长盛宴。而富国中证港股通互联网ETF发起式联接C，将成为我们搭乘这波趋势的可靠载体，在港股的价值回归与AI的产业浪潮中，收获长期稳健的投资回报。愿我们都能坚守长期主义，在这场科技与资本的共振中，把握属于自己的时代机遇。@富国基金管理有限公司 @攒钱买黄金 @讨厌的金礼杰4