#港股AI等风来# 曾几何时，人工智能还仅仅停留在你我津津乐道的科幻故事与电影想象之中。然而，当我们站在2026年的开端回望，一切都已截然不同。历史的转折点，或许可以追溯到2025年的春节。正是在那个万家团圆的时刻，Deepseek这个低成本的国产大模型成功问世，彻底唤醒了整个国内互联网产业 。这不仅仅是一次技术突破，更是一场深刻的商业范式革命。在Deepseek等国产大模型的助力下，人工智能不再是高悬于实验室的“屠龙之技”，而是迅速转化为国内互联网企业寻找全新营收增长点、拓宽利润空间的核心引擎。这不再是纸上谈兵的空泛概念，而是实实在在写在季度财报里、鲜明体现在股价K线图上的“真金白银”。

大家看看腾讯的业绩表现就知道了。2025年第二季度，这家互联网巨头砸下了202.5亿元用于研发，同比再增17%。持续加码AI换来的回报是显著的：当季经营利润达到692.5亿元，同比增长了18%。另一边，阿里的通义千问大模型已经在零售、金融、制造等多个场景深深扎根。截至2026年1月9号，旗下的阿里千问模型下载量已突破7亿，由全球开发者创建的衍生模型数量超过17万个，构建了全球最大的开源模型生态之一，影响力甚至超越了美国的Llama系列。而在我们日常生活的末端，美团正通过无人机、无人车和机器人布局无人配送网络，这项变革预计未来能节约的成本将达到百亿量级。

当这些技术红利开始大规模兑现，市场的目光便自然地投向了这些核心科技公司的聚集地——港股。进入2026年，港股科技板块的投资逻辑显得愈发清晰。当流动性、产业周期与政策三大驱动因素同步向好时，港股互联网资产便迎来了难得的“三重共振”时刻。

首先来看流动性的推动。港股市场长期以来相对低估的价值洼地属性，在全球资产配置再平衡的背景下格外凸显。随着市场基本面和流动性的改善，它正展现出强大的“吸金体质”。一个关键的数据是，截至2025年1月30日，南向资金近一年的净流入额已高达13482亿港元。这一数字不仅超过了2024年全年的总量，更远超历年水平，成为支撑港股市场的核心力量。过去两年，全球资金持续涌入美股，但如今地缘冲突频发，增长不确定性增加，中国经济成为全球增长的稳定锚。港股作为连接中国与世界的第一站，自然率先承接了这股全球资金再平衡的巨流。

其次，是产业自身的内生动力。从产业链视角看，港股互联网企业几乎覆盖了AI从底层算力到终端应用的完整链条。在上游，阿里、腾讯凭借“云计算+大模型”的双重优势，积极锁定稀缺的GPU算力并推进自研芯片，构筑起坚实的技术壁垒。在下游，像美团这样的生活服务商，则不断打磨算法的精细度，让人工智能重新计算投放效率、优化配送路线，从而显著降低运营成本，释放利润增长空间。作为从基础大模型开发到前端应用落地的主力军，这些互联网大厂的AI业务扩张直接催生了资本开支的飙升。2025年上半年，腾讯、阿里、百度三家的资本开支合计同比增长了131%，达到约1166亿元，重点全部投向AI基础设施和核心技术研发。腾讯此前预计2025年资本开支规模将达千亿级别，而阿里更是宣布未来三年将投入3800亿元用于建设云和AI硬件基础设施。这种规模的投入，预示着AI产业的景气度有望持续攀升。

再者，政策面的暖风也在持续吹送。在产业端，“十五五”规划强调加快推进数字产业化和产业数字化，促进数字经济与实体经济深度融合。国务院印发的《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》明确提出，到2027年要实现人工智能与经济社会各领域的广泛深度融合。这无异于为互联网行业提前锁定了“第二成长曲线”。在市场端，维护香港国际金融中心地位的政策导向明确，各项助力企业赴港上市的举措陆续出台，“积极扩大自主开放”的表述也让港股互联网板块有望成为中外资金交汇的首选“桥头堡”。

面对这样一个由产业、资金、政策三大因素共振驱动的黄金板块，如何有效参与成为投资者面临的关键问题。直接投资个股需要较高的专业知识和风险承受能力，而通过指数化工具进行布局，则是一种更为稳健和高效的选择。在选择跟踪指数时，市场上主流的选择通常是恒生科技指数。然而，经过深入比较，我认为中证港股通互联网指数（代码：931637） 是一个更优的选项。原因如下：

行业纯度更高： 恒生科技指数是一个宽基指数，其成分股不仅包括互联网公司，还涵盖了新能源汽车、半导体、生物科技等多个领域。而中证港股通互联网指数，顾名思义，其成分股全部是从港股通标的证券中选取的30家互联网主题相关的上市公司，行业属性更为纯粹和聚焦。

龙头集聚效应更强：该指数的前十大权重股云集了腾讯控股、阿里巴巴、美团、小米集团、快手等家喻户晓的互联网巨头，几乎囊括了社交、电商、本地生活、智能硬件、短视频等所有黄金赛道。这些公司既是中国最大的流量入口，也是AI技术商业化变现的“第一梯队”。这种龙头集聚效应，强化了指数的成长风格和高弹性。

历史业绩更优：正是由于其成分股的精准筛选和高成长属性，中证港股通互联网指数近年来的业绩表现显著优于恒生科技指数等宽基指数。数据显示，其主营业务收入和净利润的复合增速双双领先，展现出强劲的成长底色。

对于普通投资者而言，直接参与场内ETF交易可能存在一定门槛。而ETF联接基金则提供了一个便捷的通道。我自己长期关注并布局的，正是富国基金旗下的富国中证港股通互联网ETF联接基金（A类代码：014673，C类代码：014674） 。该基金的目标是紧密跟踪中证港股通互联网指数的表现，其投资组合与指数成分股高度一致。通过投资这只基金，投资者可以一揽子地买入港股最具代表性的一批互联网龙头企业，分享AI时代带来的增长红利。

当然，前景广阔并不意味着没有挑战和波动。港股市场依然存在其固有的不确定性，例如，美团、阿里、京东这三者之间的“外卖大战”竞争依旧激烈，部分行业也面临原材料成本上涨等难题，比如新能源行业，而国内许多新能源汽车龙头都在港股上市，这个问题大家也不得不重视。正是出于对市场中短期波动的考量，我个人采取了周定投富国中证港股通互联网ETF联接基金的方式来慢慢布局港股科技资产。这种方式可以有效平滑成本，避免在情绪高点买入，以更从容的心态分享板块的长期成长价值。

写在最后：当全球资金从观望转向配置，当AI从实验室概念变为源源不断的现金流，当政策鼓励升级为具体的发展目标，港股互联网所面临的“三重贝塔”共振值得期待。当前，板块估值仍处于历史相对低位，而业绩改善、资金流入和制度红利正在形成合力。再往产业深处看，从AI眼镜、VR设备到智能汽车、个人助手，人工智能时代的终端比拼才刚刚鸣枪。由腾讯、阿里、小米等巨头联手定义的未来，以及电商、社交、本地生活场景中海量数据带来的“免费燃料”，都意味着互联网大厂的内生增长故事远未结束。

下一程的互联网浪潮，或许才刚刚跑出第一个公里。对于有远见的投资者而言，现在，正是布局未来的最佳时机。$富国中证港股通互联网ETF发起式联接C$ $富国中证港股通互联网ETF发起式联接A$