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如果说2025年的港股科技板块是一部好莱坞大片，那剧情绝对是跌宕起伏、惊心动魄。恒生科技指数在2025年全年涨幅达30.22%，却在四季度上演“高台跳水”，两个月内跌幅逼近15%。
这不禁让人想起那句投资格言：“港股科技股，专治各种不服。”但就在这一片恐慌中，富国基金旗下多只港股主动选股基金却实现了超40%的年收益，其中富国蓝筹精选涨幅高达68.31%。
今天，就让我以轻松但不失专业的视角，聊聊港股科技板块的2026年，看看在这个“刺激”的市场中，如何像富国基金一样保持淡定并抓住机遇。
一、港股科技板块：2025年的“过山车”之旅。
1、年度表现：从“疯牛”到“慢牛”的转变。
2025年的港股科技板块，用一句话概括就是：上半年是牛市，下半年是“猴市”（上蹿下跳）。
恒生科技指数在2025年全年收获30.22%的涨幅，这一数据看似光鲜，但背后的故事远比数字精彩。年初，AI浪潮席卷全球，港股科技板块如同坐上了火箭，一度领跑全球主要权益市场。但到了四季度，市场却画风突变，指数在两个月内下跌近15%，让不少追高的投资者直呼“刺激”。
这种过山车行情背后，是多重因素的共振结果：
美联储降息预期的反复横跳：市场对货币政策走向的预期不断变化，影响了全球流动性环境。
AI领域估值泡沫的担忧：部分科技股估值高企引发市场担忧。
年底资金获利了结的季节性因素：投资者在年底倾向于锁定收益，导致市场流动性暂时收紧。
2、估值水平：全球科技股中的“洼地”。
尽管经历了2025年的大起大落，港股科技板块的估值在全球范围内仍具有吸引力。截至2025年11月底，恒生科技指数的预测市盈率仅为22倍，远低于科创50指数的46.15倍，也低于纳斯达克100指数的26.87倍。
这种估值差异创造了有趣的投资机会：同样的科技公司，在港股市场就像打了八折。例如，某知名互联网巨头在美股的估值水平显著高于其在港股的估值，这种差异为价值投资者提供了套利机会。
港股科技板块的这种“折扣”现象，一方面反映了市场对中国科技公司地缘政治风险的担忧，另一方面也体现了港股作为离岸市场的流动性特点。但正如巴菲特所说：“价格是你付出的，价值是你得到的。”在港股科技板块，投资者正在以更低的价格买入相似的价值。
二、2026年港股科技板块：机遇与挑战并存。
1、三大核心驱动因素。
展望2026年，港股科技板块的走势将主要取决于三大核心因素：基本面改善、流动性环境和产业趋势。
基本面改善是行情的重要支撑。华泰证券预计，2026年非金融境外中资股营业利润增速有望达到13%，高于营收增速的4%。这种“利润增速>营收增速”的良好态势，主要得益于企业降本增效、反内卷和AI应用对企业盈利能力的提升。
流动性环境改善是另一个利好因素。美联储在2025年9月开启新一轮降息周期，预计2026年宽松趋势仍将继续。同时，南向资金持续流入港股市场，2025年以来累计净流入规模已超过1.27万亿港元，创下年度净流入额历史新高。
AI产业趋势是2026年最值得关注的主线。光大证券认为，在经历2025年底的持续寻底后，港股科技板块有望在估值修复、盈利增长、主线回归的三重驱动下，于2026年迎来“戴维斯双击”。
2、潜在风险：不能不防的“坑”。
当然，2026年的港股科技板块也面临不少挑战：
估值风险是首要关注点。尽管恒生科技指数估值相对合理，但部分个股估值仍不便宜。特别是AI概念股，一旦业绩不及预期，可能面临“戴维斯双杀”（估值和业绩双双下滑）的风险。
技术迭代风险是科技行业永恒的主题。今天的龙头可能因为技术路线的变革而明天衰落。例如，某AI芯片公司因未能及时跟进最新架构而市值腰斩的案例，在科技行业并不罕见。
地缘政治风险同样不容忽视。中美科技竞争态势复杂，任何政策变化都可能对产业链格局产生重大影响。投资者需要密切关注相关动态，做好风险管控。
三、富国基金：港股投资的“老司机”。
1、业绩表现：亮眼的成绩单。
在港股这个“专治各种不服”的市场中，富国基金旗下多只港股主动选股基金却取得了令人瞩目的成绩。
截至2025年12月5日，张峰管理的富国中国中小盘基金自2012年成立以来总回报达352.33%，年化回报超12%，显著跑赢恒生指数和恒生科技指数。富国蓝筹精选基金在2025年更是实现了68.31%的涨幅，展现出优秀的投资管理能力。
这些业绩的背后，是富国基金港股投资团队深厚的投研积累和精准的市场判断。值得一提的是，富国基金的港股产品线非常丰富，涵盖了成长、红利、价值等多种策略，为不同风险偏好的投资者提供了多样化选择。
2、投资策略：成长为导向，均衡配置。
富国基金港股投资团队的核心策略可以概括为：以成长为导向，坚持均衡配置，自下而上精选个股。
团队灵魂人物张峰曾多次表示：“看公司还是要看成长性如何，第一是这个成长是怎样的成长，第二持续性有多久，这是两个核心。”这种以成长为核心的投资理念，在港股这个“成长因子”丰富的市场中显得尤为适用。
在个股选择上，富国基金港股团队注重企业的内在价值和长期发展潜力，偏好有业绩支撑的优质成长股，主要关注其业务稳定性，现金流是否良好且持续派息，估值合理性，以及管理层过往经营记录。
3、团队作战：老中青结合的“梦之队”。
富国基金港股投资团队的一个显著特点是老中青结合的人才梯队和团队作战模式。
团队由业内知名港股“老大哥”张峰领衔，成员包括汪孟海、彭陈晨、王菀宜、赵年珅等中生代和新生代基金经理。这种梯队建设确保了投资理念的传承和团队的稳定性。
富国基金港股团队还采用独特的“团队作战”模式，多位基金经理共同管理一些产品，如张峰和汪孟海一起管理富国蓝筹精选，和王菀宜合作管理富国港股通红利等。这种模式有助于发挥各自优势，提高决策质量。
四、2026年港股科技板块投资策略。
1、核心-卫星策略：稳健与进取的平衡。
对于普通投资者，参与2026年港股科技板块的一个有效方法是采用“核心-卫星策略”。
核心部分（占投资的60%-70%）可配置宽基指数基金或均衡型主动基金，如恒生科技指数ETF或富国中国中小盘这样的主动管理型基金。这部分配置的目标是获取市场平均收益，构建投资组合的稳定基石。
卫星部分（占投资的15%-25%）则可配置行业主题基金或细分赛道ETF，如人工智能、创新药等特定主题基金。这部分配置的目标是获取超额收益，提升组合的收益弹性。
这种配置结构既把握了科技成长的主线机会，又通过分散配置控制了整体风险，是应对2026年港股市场不确定性的有效策略。
2、定期定额：普通投资者的“利器”。
鉴于港股科技板块波动较大，定期定额投资是参与2026年行情的优选方式。
定期定额的好处在于：
分散投资时点：避免一次性在高点买入的风险。
培养投资纪律：克服“追涨杀跌”的人性弱点。
降低平均成本：在市场下跌时自动买入更多份额
历史数据显示，长期定投优质科技基金能有效平滑波动，提升投资体验。对于2026年的港股科技板块，定期定额策略尤为适合。
3、关注细分赛道：AI全产业链机会。
2026年港股科技板块的投资机会可重点关注AI全产业链，包括算力基础设施、AI应用、端侧AI硬件等细分领域。
算力基础设施是AI产业的“卖铲人”，直接受益于全球算力需求的爆发。港股市场汇聚了众多光模块、AI芯片等算力基础设施企业，这些公司订单能见度高，业绩确定性相对较强。
AI应用领域正从概念炒作走向商业化落地。随着技术成熟和成本下降，AI在电商、广告、客服、企业服务等场景的应用正加速落地，相关公司有望迎来业绩释放期。
端侧AI硬件是另一个值得关注的方向。2026年可能是AI定义硬件的元年，智能汽车、智能家居、可穿戴设备等终端产品正全面标配AI功能，催生新的投资机会。
五、投资心态：在波动中保持淡定。
1、长期视角：穿越波动的关键。
港股科技板块的高波动特性要求投资者具备长期视角和良好心态。
历史数据显示，尽管短期波动较大，但优质科技公司的长期回报依然可观。以腾讯为例，尽管其股价在历史上经历过多次大幅回调，但长期持有者都获得了丰厚回报。
投资港股科技板块，需要像富国基金张峰一样，坚持基本面研究，忽略短期噪音，聚焦企业长期价值。这种长期主义思维，是穿越波动的关键。
2、适度分散：不把鸡蛋放在一个篮子里。
面对2026年港股科技板块的不确定性，适度分散是必要的风险管控手段。
分散可以体现在多个层面：
行业分散：在科技大领域内，分散投资于不同细分赛道。
市场分散：除港股外，可适度配置A股、美股等市场的科技资产。
策略分散：结合成长、价值、红利等不同策略，平衡组合风险
富国基金港股团队的成功，部分就归功于其均衡配置、分散风险的投资理念，这一经验值得普通投资者借鉴。
结语：在科技浪潮中冲浪。
2026年的港股科技板块，既充满机遇，也不乏挑战。就像冲浪一样，我们需要选择合适的浪点（赛道），把握恰当的时机（估值），并控制好平衡（仓位）。
富国基金港股投资团队的成功经验告诉我们，在波动市场中，坚持基本面研究、保持长期视角、均衡配置资产是获取稳定回报的关键。正如张峰所说：“看公司还是要看成长性如何”，这一朴素的投资哲理在2026年依然适用。
对于普通投资者，参与2026年港股科技板块的一个实用建议是：通过专业基金间接参与，采用定投方式平滑波动，保持长期投资心态。这样，即使不能抓住每一个波段，也能分享科技成长的长期红利。
在科技创新的浪潮中，让我们一起做智慧的冲浪者，既不盲目追逐浪花，也不错过潮汐的力量。2026年的港股科技板块，值得期待！
本文仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
