去年此时DeepSeek-R1的横空出世仿佛还在眼前，那波由国产大模型点燃的AI热情直接把港股科技板块推上了一个新台阶。一年过去了，市场经历了起起伏伏，很多还没上车的朋友心里都在打鼓：现在进场还来得及吗？港股AI还能不能重现去年的荣光？
说实话，最近市场确实有点颠簸，但你要是仔细看资金流向，会发现一个有意思的现象——内资正在用真金白银投票。Wind数据显示，截至1月16日，今年开年以来南向资金已经累计净流入港股427亿港元，这相当于每天都有几十亿资金在抄底。更值得注意的是资金流向了谁：腾讯控股以77.29亿元的净买入额高居榜首，快手和小米分别被买入34亿和32亿。这些可不是什么冷门小票，而是港股科技板块的顶梁柱。聪明钱的选择说明了一个问题：调整之后的港股科技，性价比已经相当诱人了。
说到性价比，咱们得看看估值。截至1月16日，恒生指数PE回升到11.7倍，恒生科技指数PE约23.72倍，处于历史36%的分位水平。这是什么概念？比过去大多数时候都便宜，尤其是跟A股创业板43倍、美股纳指42倍的估值相比，港股科技简直就是价值洼地。腾讯、阿里这些龙头的PE也就20倍上下，远低于美股科技巨头30倍以上的平均水平。换句话说，同样的AI故事，在港股买比在其他市场买要便宜不少。
便宜只是基础，关键还得看有没有催化剂。2026年最大的看点就是AI应用的商业化落地。如果说2025年是"卷模型"的一年，那2026年就是"卷应用"的一年。DeepSeek即将在春节前后发布V4模型，内部测试显示其代码生成能力已经超越了Claude和GPT系列。这不仅仅是技术参数的比拼，更意味着AI在编程、办公、电商等场景的实用价值将大幅提升。业内普遍把2026年定义为AI应用商业化元年，华鑫证券直接称之为"黄金元年"。
更值得关注的是AI Agent（智能体）的爆发。Visa预测2026年将是AI Agent购物的兴起之年，以后消费者可以直接在ChatGPT这类平台上完成"搜索-比价-下单"全流程，不用跳转任何商家网站。在医疗领域，AI诊断系统正在突破传统偏见；在物流行业，货拉拉已经用AI Agent实现了司机招募和客服的自动化。这些都不是实验室里的概念，而是正在产生真金白银收入的真实业务。港股上市的腾讯、阿里、美团、小米等公司，要么有自己的大模型，要么在AI应用落地上有深厚积累，它们将成为这波商业化浪潮的最大受益者。
有人可能会担心海外流动性问题。确实，美联储的政策节奏存在不确定性，但有个现象值得关注：人民币汇率最近强势升破6.97，创下2023年5月以来新高。人民币升值往往会带动以人民币计价的资产重估，港股作为离岸人民币资产的核心阵地，自然会受益。更重要的是，南向资金已经形成了持续流入的趋势——2025年全年净流入1.4万亿港元，2026年开年继续保持这个节奏。内资的话语权越来越强，这在很大程度上对冲了外资波动的影响。
对于普通投资者来说，想要抓住港股AI的机会，但又担心个股波动太大，指数基金是个不错的选择。像$富国中证港股通互联网ETF发起式联接C$ 这样的产品，跟踪的是中证港股通互联网指数，重仓股包括阿里（18.58%）、小米（15.79%）、腾讯（14.97%）、美团（11.45%）等互联网龙头。这些公司的业务与AI产业链深度绑定——阿里有通义千问，腾讯有混元大模型，美团在即时配送算法上积累深厚，小米则在AIoT领域布局广泛。通过一只基金就能打包这些巨头，既分散了风险，又不会错过板块的整体行情。
从业绩表现看，这只基金近一年涨了31.92%，今年以来也有6.56%的收益，说明基金经理的跟踪能力还是不错的。而且联接基金的投资门槛很低，10块钱就能起投，适合普通投资者定期定额买入，平滑市场波动的影响。
说到底，投资港股科技板块就是在投资中国AI产业的未来。2025年DeepSeek证明了国产大模型可以做得很好，2026年将是证明AI能赚钱的关键一年。南向资金持续流入、估值处于低位、产业催化不断，这三个因素叠加在一起，港股AI的性价比已经相当突出。对于那些还在观望的投资者来说，与其纠结短期波动，不如趁着调整期通过指数基金慢慢建仓，等待产业趋势和估值修复的双重红利。
