#10月你看好哪些投资赛道？# 结合当前市场环境和行业动态，我个人认为“红十月”行情具备一定的实现基础，而港股互联网赛道在估值修复、政策回暖与盈利改善的共振下，有望成为阶段性主线。

一、“红十月”行情的支撑与挑战

1.政策预期升温与流动性改善

中共二十届四中全会释放的“十五五”规划信号，明确将科技创新、人工智能等列为战略方向，这为科技板块注入长期信心。同时，市场对美联储降息周期的预期持续强化，全球流动性宽松预期下，外资回流新兴市场的趋势已显现。叠加港股通扩容带来的增量资金，流动性环境对港股形成支撑。

2.市场情绪共振

近期恒生科技指数周涨幅达5%，龙头股领涨，反映出市场对科技板块的乐观情绪。而且，南向资金年内净买入额突破1.19万亿港元，持续加仓互联网龙头，这就是积极信号。

二、港股互联网赛道的投资逻辑

1.估值处于历史低位，修复空间明确

截至2025年10月，恒生互联网科技业指数PE仅21.73倍，处于近10年16.17%分位；中证港股通互联网指数PE为24.22倍，处于近十年22.98%分位。部分龙头PE不足25倍，显著低于Meta（约30倍）等国际对标公司。低估值为板块提供了安全边际，一旦基本面回暖，估值修复弹性巨大。

2.盈利触底回升，基本面支撑增强

2025年Q2，中证港股通互联网指数成分股营收增速达12%。AI技术的商业化落地则会进一步打开增长空间。

三、我的配置

指数化工具：关注跟踪中证港股通互联网指数的ETF及联接基金（$富国中证港股通互联网ETF发起式联接C$ ），其前十大重仓股占比72.4%，精准覆盖龙头，且C类份额持有7天免赎回费，适合灵活操作。

综合来看，“红十月”行情具备政策、流动性与市场情绪的多重支撑，港股互联网赛道在低估值、政策松绑与盈利改善的共振下，有望成为阶段性主线。@富国基金管理有限公司