#10月你看好哪些投资赛道？# 十月投资展望：我的布局思路与持仓规划

进入十月，市场的每一次波动都牵动着投资者的心。结合宏观环境、产业趋势和市场情绪，我对十月行情的判断是“前抑后扬”，甚至觉得大盘突破4000点的可能性不小。在赛道选择上，我依然坚定看好“科技+消费+证券”的组合，这三个方向既能抓住产业升级的红利，又能依托经济复苏的支撑，搭配起来攻守兼备。而我当前持有的几只基金，也正是围绕这个核心逻辑布局的，接下来就和大家聊聊我的具体看法。

一、十月行情：为何判断“前抑后扬”？

说十月“前抑后扬”，不是凭空猜测，而是基于对市场内外因素的综合判断。

月初可能面临的调整压力，主要来自短期情绪和资金面的扰动。九月底市场已有一波小幅回调，部分资金为规避假期不确定性选择落袋为安，这种谨慎情绪可能延续到十月上旬。另外，海外市场的波动也可能带来短期冲击，近期美联储加息预期的反复、全球贸易数据的波动，都可能让A股市场出现阶段性震荡。但这些都属于短期因素，不会改变市场的中期趋势。

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支撑十月“后扬”甚至冲击4000点的逻辑，其实更扎实。从宏观经济来看，三季度的经济数据陆续披露，制造业PMI持续位于扩张区间，消费复苏的势头越来越明显，中秋国庆双节的旅游、餐饮数据超预期，这些基本面的改善会逐步反映到股市中，成为大盘上行的“压舱石”。从政策面看，稳增长、促创新的政策持续发力，对科技产业的扶持、对消费市场的提振措施不断落地，政策红利会持续释放，为相关赛道注入动力。

更重要的是，市场资金面的支撑越来越强。随着居民储蓄向资本市场转移的趋势持续，公募基金、北向资金等长期资金不断流入，尤其是对优质赛道的配置需求旺盛。当短期扰动因素消退后，这些资金会推动市场向更高点位突破，4000点虽然有一定压力，但在基本面和资金面的双重支撑下，并非遥不可及。

二、核心组合：科技+消费+证券的布局逻辑

在“前抑后扬”的判断下，我选择的“科技+消费+证券”组合，每一个赛道都有明确的发力点，且三者之间能形成互补。

科技：产业升级的核心引擎

科技是我长期布局的主线，十月依然是重中之重。当前科技领域的投资逻辑已经从“概念炒作”转向“业绩兑现”，核心驱动力来自技术突破和政策支持。

人工智能领域，经过前期调整后，估值已经回归合理区间，而产业应用落地的节奏在加快。从算力硬件到应用场景，不少企业已经开始释放业绩，比如AI服务器、智能驾驶相关的上市公司，三季度财报预期向好，十月可能迎来估值修复行情。另外，半导体产业的国产替代进程在加速，政策对半导体设备、材料的扶持力度不断加大，相关企业的产能和订单持续增长，成为科技板块的另一大支撑。

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我持有的富国中证科技50策略ETF联接C，正是瞄准了科技领域的核心资产。这只基金跟踪的科技50指数，覆盖了半导体、人工智能、新能源科技等多个细分领域的龙头企业，既能抓住赛道的整体机会，又能通过龙头企业的稳定性降低波动。从过往表现看，它能精准把握科技板块的轮动机会，在产业趋势明确的背景下，十月大概率能有不错的表现。

消费：复苏动能持续释放

消费板块是经济复苏的直接受益者，中秋国庆双节的数据已经给出了明确信号：旅游人次和收入恢复至2019年同期水平以上，餐饮、零售销售额大幅增长，这背后是居民消费信心的回升和消费能力的修复。

十月消费板块的机会主要集中在两个方向：一是必选消费的稳健增长，比如食品饮料、日用品等，这些领域需求稳定，业绩确定性强，适合作为组合的“压舱石”；二是可选消费的弹性机会，比如家电、汽车、化妆品等，随着消费刺激政策的落地和居民消费意愿的提升，这些领域的业绩增长空间更大。尤其是新能源汽车，不仅有政策补贴支持，还符合绿色消费的趋势，十月可能迎来销量和股价的双重爆发。

虽然我目前没有直接持有消费主题基金，但消费板块的复苏会带动整体市场情绪，同时也会间接利好我持有的其他基金——科技领域的消费电子、医药领域的消费医疗，都能受益于消费复苏的大环境。后续如果消费板块出现回调，我也考虑择机加入一只消费主题基金，进一步完善组合。

证券：市场上行的“放大器”

证券板块是典型的“行情晴雨表”，每当市场预期向好、成交量放大时，证券板块往往会率先发力。十月如果出现“后扬”行情，证券板块大概率会成为推动大盘突破的重要力量。

证券板块的投资逻辑很清晰：一方面，市场成交量放大直接提升券商的经纪业务收入；另一方面，大盘上行会带动IPO、再融资业务的活跃，增厚券商的投行业务利润。此外，随着资本市场改革的持续推进，券商在财富管理、资产管理等领域的业务空间不断扩大，长期成长逻辑也很扎实。

当前证券板块的估值处于历史低位，安全边际较高。一旦十月市场成交量突破万亿，或者大盘向4000点发起冲击，证券板块的估值修复行情就会启动，弹性不容小觑。我计划在十月上旬，如果证券板块出现回调，就择机布局一只证券主题基金，让组合能更好地把握市场上行的红利。

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三、我的持仓管理与十月操作计划

基于对行情和赛道的判断，我当前的持仓富国中证港股通互联网ETF发起式联接C、富国中证科技50策略ETF联接C、富国医药创新股票C，虽然没有完全覆盖“科技+消费+证券”的组合，但核心逻辑是一致的，十月我会根据市场情况调整持仓，让组合更贴合布局思路。

现有持仓的管理思路

富国中证科技50策略ETF联接C是我组合的核心，十月会继续坚定持有。这只基金的持仓与我看好的科技赛道高度契合，基金经理对科技产业的理解深入，能及时跟踪产业趋势调整持仓，在科技板块的轮动中表现出色。十月只要科技板块的逻辑不发生变化，我就不会轻易调仓，甚至会在基金净值回调时加仓。

富国中证港股通互联网ETF发起式联接C，主要是为了布局港股互联网的修复机会。十月随着国内消费复苏的持续，港股互联网企业的业绩预期会进一步改善，同时美联储加息预期的缓和也会利好港股市场。这只基金跟踪的港股通互联网指数，覆盖了腾讯、阿里等龙头企业，估值处于历史低位，十月可能迎来修复行情，我会继续持有观察，若出现明显上涨则部分止盈。

富国医药创新股票C是我布局的防御性资产。医药板块受政策影响较大，但创新药领域的长期逻辑不变，随着创新药研发的持续推进和医保谈判的落地，优质创新药企业的业绩会逐步释放。十月如果市场出现波动，医药板块的防御属性会凸显，这只基金能平衡组合的风险，我计划继续持有，暂不做调整。

十月的具体操作计划

第一，逢低加仓科技基金。如果十月上旬科技板块出现回调，尤其是富国中证科技50策略ETF联接C净值回撤超过3%，我会拿出部分资金加仓，进一步提高科技板块的持仓比例，抓住后续的上涨机会。

第二，择机布局证券基金。关注证券板块的走势，若十月中旬市场情绪回暖，成交量放大，我会选择一只跟踪证券指数的ETF联接基金入场，分享市场上行的红利；如果证券板块持续调整，则等待更合适的介入时机。

第三，灵活调整港股互联网基金。密切关注富国中证港股通互联网ETF发起式联接C的净值表现，若十月涨幅超过10%，会赎回部分份额落袋为安，锁定收益；若继续调整，则保持持仓不动，等待修复行情。

第四，观望消费板块机会。十月会重点跟踪消费板块的表现，如果必选消费出现回调，或者可选消费的龙头企业估值回归合理，会考虑买入一只消费主题基金，完善“科技+消费+证券”的组合。

十月的市场充满机会，但也伴随着波动。对我来说，清晰的赛道判断和稳健的操作策略是应对市场的关键。“科技+消费+证券”的组合既符合产业趋势，又能适应“前抑后扬”的行情，而通过现有持仓的优化和新标的的择机布局，相信能在十月的市场中把握更多机会，朝着突破4000点的目标，稳步推进自己的投资计划。@富国基金管理有限公司