再看制造业出口的回升，这和全球大环境的变化密切相关。一方面，不管是欧美还是发展中国家，都进入了降息周期，美国、欧洲央行连续降息，市场资金变宽松了，企业敢花钱扩产、补库存了。美国制造业库存去了20个月，现在终于开始补库，光挖机销量7月就同比涨了24%，中挖增速更是飙到120%。另一方面，AI热潮带火了相关产品贸易，半导体、服务器这些和AI沾边的商品成了香饽饽，贡献了全球贸易增长的42% 。中国在这一块表现尤其亮眼，电子产品和新能源汽车出口很有韧性，直接带动了制造业出口回升。