#10月你看好哪些投资赛道？#

——我的持仓策略与赛道选择逻辑

一、红十月行情可期吗？——三大信号点亮四季度

国庆节后市场情绪回暖，历史数据显示节后5个交易日上涨概率达60%。当前市场共识认为，四季度有望延续震荡上行趋势，核心驱动来自政策红利释放、流动性改善、科技产业周期共振。

1. 政策端：四季度是政策密集落地期，“人工智能+”与新消费政策倾斜，港股科技板块作为稀缺性资产受益显著。

2. 流动性：美联储降息周期开启，外资回流港股趋势明确，叠加南向资金持续增持（年内已超1万亿元），为市场注入增量资金。

3. 产业端：AI技术商业化加速，港股科技龙头（如腾讯、阿里）AI资本开支同比翻倍，算力与应用的“双轮驱动”逻辑强化。

结论：红十月行情可期，但需聚焦高景气赛道，避免盲目追高。

二、三大赛道对比：港股互联网为何更胜一筹？

1. 港股互联网：估值洼地+AI赋能，弹性最大

- 低估值优势：恒生科技指数PE-TTM仅23.69倍，处于近5年33%分位，相比美股纳斯达克（PE 43倍）折价超45%。

- AI商业化落地：阿里云升级全栈AI体系、腾讯AIoT生态爆发，港股互联网龙头正从“流量红利”转向“技术壁垒”。

- 政策松绑：中美TikTok问题达成共识，外资对中概股的担忧缓解，港股互联网成替代性配置首选。

2. AI应用：想象力大但波动率高

- 优势：端侧AI（如智能硬件）、生成式AI（如AIGC）打开新场景，应用层企业业绩弹性更高。

- 风险：技术迭代快、竞争激烈，部分标的估值已透支未来2-3年增长，需警惕回调压力。

3. 硬科技：国产替代逻辑明确，但需等待催化

- 优势：半导体设备、材料国产化率提升，政策扶持明确。

- 瓶颈：全球半导体周期仍处底部，资本开支回暖需等待2026年，短期缺乏爆发力。

综合对比：港股互联网兼具低估值、高弹性、政策催化三重优势，是四季度攻守兼备的首选赛道。

三、我的持仓策略：富国中证港股通互联网ETF联接C的定投逻辑

1. 为什么选择这只基金？

- 精准跟踪港股互联网龙头：覆盖腾讯（14.52%）、阿里（12.77%）、小米（15.43%）等核心资产，前十大权重股占比72%，集中度高于恒生科技指数。

- 费率优势：管理费+托管费仅0.6%/年，申购费为0，C类持有7天免赎回费，适合长期定投。

- 流动性强：场外联接基金通过港股通投资，规避QDII额度限制，申赎便捷。

2. 定投计划与风控

- 金额与频率：每周定投100元，利用“微笑曲线”平滑成本，避免单次择时风险。

- 止盈策略：若指数PE回升至历史中位数（30倍），逐步减仓；若突破前高（对应2024年高点），分批止盈。

- 风险对冲：搭配红利低波ETF（如富国中证红利低波ETF联接C），平衡组合波动。

四、赛道制胜法宝：AI赋能下的“三重共振”

1. 技术共振：DeepSeek开源模型降低开发门槛，推动AI应用快速落地（如电商、内容创作）。

2. 资金共振：外资回流+南向资金增持，港股科技板块获双重资金加持。

3. 政策共振：国内“人工智能+”政策加码，智慧交通、智慧物流等场景加速商业化。

五、结语：以长期主义穿越周期

投资如登山，短期波动是常态，但只要赛道选对、标的优质，终能登顶。港股互联网的估值修复与AI赋能，恰似“深蹲后的起跳”，四季度的行情或许只是序章。@富国基金管理有限公司

科技浪潮翻涌，港股估值洼藏。

AI赋能启新章，龙头强者恒强。

定投静待花开，长持笑看风浪。

莫道前路多险阻，终见云开月朗。