#港股三剑客#

$富国中证港股通互联网ETF发起式联$

$富国恒生港股通高股息低波动ETF发$

$富国恒生港股通医疗保健ETF发起式$

近期受关税扰动影响，不少人开始担心外围的不确定性会对自身的资产配置产生连锁反应。但正是这种持续震荡的格局，让港股市场的吸引力反而被重新激发了出来。毕竟，从估值来看港股仍处于历史低位，叠加不少头部企业的盈利修复、高股息属性的板块抗压能力也在显现，对于看重性价比的长期资金来说，现在或许是一个不错的“低吸”窗口。

作为一名普通上班族，我没有太多时间频繁盯盘，也不追求暴涨暴跌的刺激，更看重长期配置的稳健性。所以我采用了“哑铃策略”来布局我的港股投资，一边追求成长潜力，一边稳住收益底盘，既能进攻也能防守，在波动中找到平衡感，下面具体说说，希望对各位有所启发。（自选图在文末哦）

Part 1 对关税扰动的看法：短期波动，港股再次凸显投资性价比

说起现在市场的波动，大家都能感觉到，最近的关税扰动真的是一大因素。其实，关税这些政策变化对于市场的影响是双面的，一方面它给了一些企业带来了挑战，尤其是那些海外业务占比较大的公司，面临成本上升和不确定性增加；另一方面，也可能加剧全球市场的不稳定，导致资金流动、投资情绪的波动。

但从另一个角度看，这种扰动其实是短期的，长期来看，它更多的是推动全球供应链调整和产业升级，尤其是对于国内的内需型行业影响相对较小。比如很多红利股其实是“被错杀”的，它们的基本面没有发生太大变化，而科技股的恐慌式下跌，反而给了我们一个低位布局的机会。

所以，虽然关税扰动带来了波动，但它也让一些投资者可以趁机布局，被低估的资产可能在未来反弹时带来不错的回报。相对于A股中的资产，我更看好港股中的标的，原因如下：

首先是技术赋能。以DeepSeek、阿里通义千问为代表的国产AI大模型持续突破，推动全球对中国科技实力的认知重构。QwQ-32B模型的发布实现了参数效率的跃升，Manus智能体的40余个场景应用更昭示着AI技术商业化落地的加速。这些创新直接赋能港股中的互联网巨头、半导体龙头和智能硬件企业，例如小米集团凭借AIoT生态打通消费电子与汽车场景，中芯国际、华虹半导体在算力芯片领域的本土化突破，使得港股成为全球资金配置"中国AI核心资产"的首选阵地。

其次是资金的持续加持。市场流动性的注入，促使港股估值修复的动力也得到了强有力的支撑。截至2025年4月29日，今年南向资金的净流入已经突破5996亿港元，占港股成交额的近60%，这一数据创下了历史新高。而科技股和高股息资产成为了资金的主要聚集地，外资的参与模式也逐渐从短线的对冲基金交易，转向了长线资金对消费、保险等扩散板块的布局，这使得内外资形成了一个良性互动的循环。以中证港股通互联网指数为例，即便前段时间已经有了大幅上涨，但其目前的估值PE仍然低于美股纳斯达克几十倍的水平，且处于其历史估值区间的13.84%分位，显示出巨大的价值潜力。相比美股科技股的PEG差距，港股科技板块的吸引力愈加显现。

在政策红利与产业趋势的双重推动下，港股市场的投资机会也愈加丰盈。国内对科技创新的战略扶持，加上港股市场灵活的上市制度，吸引了越来越多的AI独角兽企业赴港融资。比如中证港股通互联网指数成分股中的金蝶国际、金山软件等企业在AI应用领域的深度布局，小米汽车在自动驾驶领域的前瞻性研发，都是正在重塑行业竞争格局的关键突破。这些科技企业的表现，也为港股科技板块的未来走势提供了强有力的支持。而AI硬件成本的下降、云计算行业增速的30%、自动驾驶市场的4500亿元预期，都将成为推动指数上涨的动力源泉。

阶段性概括：短期的关税扰动，确实有一定的影响，但它同时也让港股的投资机会显现了出来，我们不妨抓住机遇机遇进行布局，不过胡乱操作可不行，当前时点，我觉得及时的调整投资策略加上构筑符合自身需求的投资组合才是正解，而哑铃策略可以说是我们这些普通人最容易上手的投资策略了。

Part 2 何为哑铃策略？有何妙用？

所谓“哑铃策略”，其实是将风险和收益合理分配的一种方法，通常是将投资组合分成两大类：一类是低风险、稳健的资产，另一类则是高风险、高收益的资产。这种配置方式的核心思想就是，在追求稳健的基础上，保留一定的进攻性，不放弃追求更高收益的机会。

对于普通投资者来说，市场波动较大时，往往容易产生恐慌，选择回避风险不操作。然而，作为注重长期价值的投资者，市场的调整反而为我们提供了布局的机会。这时候投资者如果能够利用哑铃策略，巧妙配置，就能在稳中求进的同时，也能在未来市场反弹时获得不错的回报。

Part 3 哑铃策略的两端怎么选？

进攻端：我选的是“富国中证港股通互联网ETF发起式联接C”（014674）

这只基金我从去年5月开始买入，中间也做过加仓和微调，目前持仓收益率是9.39%，说实话，在过去一段时间港股整体表现低迷的大环境下，我对这个成绩相当满意。

这只基金通过投资目标ETF，追踪的是中证港股通互联网指数，成分股覆盖了30家港股通范围内的互联网龙头企业，比如腾讯、美团、阿里、小米这些大家耳熟能详的科技股。说白了，就是把港股里的互联网核心资产一网打尽。虽然港股的互联网板块过去几年经历了调整，但我始终相信，这类资产迟早会回归价值本源。

尤其是2024年下半年以来，政策逐渐明朗、市场信心逐步修复，加上港股估值处于历史低位，互联网龙头企业迎来了久违的反弹机会。该基金近一年涨幅35.94%，这波行情我也正好吃上了，进攻端的作用发挥得很不错。

而且，这只基金由蔡卡尔和田希蒙两位基金经理共同管理。蔡卡尔是富国基金量化投资部的总监，资历深、经验足，主打的是“定量策略+长期跟踪”，不是那种靠拍脑袋决策的风格；而田希蒙虽然年轻一些，但近几年在量化指数方面的布局也非常活跃，两人搭配十分默契。

防守端：我最近选择了“富国恒生港股通高股息低波动ETF发起式联接C”（019261）

和进攻端不同，我在防守端追求的是稳定、低波动、高股息的收益逻辑。最近迷上了富国恒生港股通高股息低波动ETF发起式联接C，这只联接基金正好对上我的需求——它追踪的是恒生港股通高股息低波动指数，顾名思义，就是从港股通股票中筛选出高股息、波动性低的那一批。

这类资产虽然不会像互联网那样有大起大落的行情，但正因为低波动、高分红，它们在市场不确定性大的时候往往能提供很好的缓冲作用。你可以把它理解成“抗风险+现金流”的一边锚。该基金近一年涨幅也有22.76%，不算暴力但足够稳健，放在哑铃的另一头，是再合适不过的选择。

值得一提的是，这只基金的基金经理也是田希蒙，他在指数策略、港股方向都有布局，相对来说风格偏理性稳健，适合长期配置。

两款基金背后的专业管理和成本优势：

这两款基金都是富国基金旗下的产品，这也是我选择它们的重要原因之一。富国基金作为业内知名的老牌公募机构，整体管理实力确实值得信赖。无论是在指数产品布局、量化策略研发，还是在产品线的丰富度和长期跟踪能力上，富国基金都表现得比较专业稳健。特别是在港股市场的指数类基金领域，富国已经积累了较为扎实的投研体系和风控框架，能够在市场波动中保持产品运作的稳定性。对于像我这样追求性价比和稳健配置的普通投资者来说，选择一个专业、稳健的基金公司，确实能多一份放心。

而从费率方面来看，这两款基金的费率都很低，并且都是持有满7天0赎回费，非常适合咱这种普通投资者。在市场不稳定的时候，我们可以灵活地调整持仓，而不用担心赎回成本过高。

Part 4 构筑投资组合的综合考量

我目前是打算按照6:4的比例来配置富国中证港股通互联网ETF发起式联接C和富国恒生港股通高股息低波动ETF发起式联接C这两款基金的。我相信可以在一定程度上平衡风险与收益。虽然市场不确定性增加，但我认为，只要长期坚守具有核心竞争力和投资价值的资产，就大概率能穿越市场波动的迷雾，实现资产的稳健增长。

当然，投资从来都不是一蹴而就的事情，而且投资策略也有很多种，需要我们在不断学习和实践中积累经验。我也会密切关注市场动态，根据具体行业发展趋势，适时调整投资组合，以应对各种可能出现的风险和挑战。

总之，在当前复杂的市场环境下，运用哑铃策略，选择合适的基金产品，是我在投资之路上迈出的坚实一步。希望通过这种灵活的投资方式，能够在震荡不断的市场中寻找到属于自己的投资机会，实现财富的稳健增值。@富国基金管理有限公司 @天天精华君 @天天基金创作者中心