#洞见阅读会# 最近读了《竞争优势：透视企业护城河》，书里“寻找有独特护城河，也就是有竞争优势的企业，是价值投资者最重要的任务”这个观点真把我点醒了。以前投资就像没头苍蝇，只看短期收益和热门趋势，没深入想过企业长期的竞争力。

书里说的三种真正竞争优势——供给侧竞争优势（成本优势）、需求侧竞争优势（客户锁定）、规模经济效益竞争优势，给我提供了筛选投资标的的好思路。就拿我投资腾讯股票来说，之前只是跟风投，没深入分析。读了这本书后再看，发现腾讯在需求侧竞争优势明显。微信、QQ这些社交软件，用户基数大，大家日常交流、工作都依赖，转换到其他平台的成本太高，妥妥被腾讯“锁定”了，这就是强大的护城河。我投资腾讯后，收益还不错，这让我切实感受到用“护城河”理论分析的重要性。

再看新能源汽车行业，竞争超激烈。按书里讲的，我得先看各企业市场份额稳不稳定，再分析盈利水平和竞争优势来源。特斯拉在自动驾驶技术上持续投入，有技术诀窍带来的供给侧竞争优势；比亚迪靠垂直整合产业链，降低成本，也有自己的成本优势。投资的时候，就得多关注这些有实实在在护城河的企业，才能在市场波动里稳住收益。@富国基金管理有限公司