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朋友们，这几天除了抢红包、看贺岁片，我其实一直在盯着两件事：一个是海外的AI动态，另一个是咱们港股的表现。为啥？因为我隐约觉得，去年春节DeepSeek引爆的那波科技行情，今年可能要换个剧本重演一次，而且主角很可能会是——港股科技。

为什么这么说？咱们今天就来好好推敲推敲。

风向真的变了：从“卖铲人”到“淘金客”

前两年聊AI，大家张嘴闭嘴都是算力、GPU、光模块，资金一股脑往硬件上冲，A股的“卖铲人”们赚足了眼球。但最近这半个月，我发现风向开始微妙地转向。不知道大家注意到没有，AI应用层正在上演“神仙打架”。

字节跳动的Seedance 2.0视频生成模型、阿里的千问Qwen3.0、智谱的GLM-5……国产大模型迭代速度快得惊人。更关键的是，咱们以前总觉得AI大模型是“免费午餐”，但美银证券的报告点出了一个信号：因为需求太强劲，像智谱的编程方案对新用户直接涨价至少30%，优刻得这样的云服务商也开始调整价格策略。这说明什么？说明AI应用已经开始从“烧钱圈地”走向“商业变现”了！

这就好比当年美国西进运动，最早发财的是卖铲子、卖牛仔裤的。但等到真金白银被挖出来，那些“淘金客”——也就是手握海量用户、能把AI技术塞进自家APP里变现的互联网平台——才真正迎来了价值重估。

港股科技的“底层逻辑”正在被颠覆

这就回到了咱们今天的主题：为什么是港股科技？

以前港股科技股总是被诟病“软”，涨起来没A股硬核科技猛。但恰恰是这种“软”，在AI应用爆发的当下，成了最大的优势。A股科技侧重硬件设备，港股科技则侧重软件应用和互联网服务。大家想想，腾讯、阿里、美团、快手、百度，这些港股的“压舱石”，哪一个不是坐拥几亿甚至十几亿用户？当AI功能像水电煤一样嵌入到搜索、电商、游戏、短视频、社交媒介里时，这些平台的收入端就多了一个强劲的“新抓手”。

比如春节期间，你肯定也体验了各种基于AI的拜年视频生成、红包玩法，背后就是字节、腾讯这些巨头在进行AI应用的“国民普及”。这种渗透是润物细无声的，但商业价值是实打实的。

内外资的“账”算得很明白

咱们再看资金面和情绪面。招商证券的观点我很认同，他们提到，之前港股科技走弱，很大程度上是因为流动性冲击和市场情绪的压制。但眼下，几个压制因素正在缓解：

1. 估值实在是“便宜得不像话”：用恒生科技指数跟A股的双创指数比，这个AH股的科技溢价已经压到了历史极低水平。有机构测算，如果恒生科技的PE回到历史中位数，对应的指数点位还有30%以上的修复空间。对于聪明钱来说，这就是明牌的安全边际。

2. 美元流动性预期的改善：之前市场被美联储的鹰派言论吓得不轻，但最近无论从美联储官员的表态还是实际数据看，弱美元的逻辑并没有实质性逆转，甚至新任主席候选人的一些恐慌性言论也被市场逐渐消化。美元指数一旦回落，港股这种离岸市场就是最直接的受益者。

3. 南向资金在“悄悄吸筹”：别看这几天港股因为涨多了有所回调（比如2月12日恒生科技跌了1.65%），但在我看来，这是良性的技术性休整。前期获利盘了结的同时，你有没有发现，那些真正看好AI长线逻辑的资金，其实在借着调整往里冲？

抓“主角”，也要选对工具

逻辑讲通了，剩下的就是怎么上车的问题。既然看好的是沪港深三地云计算和AI应用的共振，我觉得像汇添富中证沪港深云计算产业ETF联接C（014544） 这种工具就比较纯粹。

我看了一下它的数据，近一年的涨幅超过了51%，远超标配指数和沪深300。尤其是2025年，它取得了70.77%的收益，其中超过53%的收益贡献来自于“选股”，而不是靠蒙对赛道或者择时。这说明这只基金的持仓确实吃到了这波AI应用端、云计算基础设施的红利。它的持仓里涵盖了通信、计算机领域那些真正受益于AI算力需求和软件服务升级的公司，既有A股的硬核科技，也有港股的平台巨头，配置比较均衡。

我的结论

大胆推敲，小心求证之后，我的看法是：2026年，很可能是中国AI应用全面落地的元年，而港股科技凭借其独特的资产结构（软件+互联网+云），将成为这个时代叙事中当仁不让的“主角”之一。

当然，咱们也得谨慎，毕竟科技股的波动是出了名的大。春节期间，海外地缘政治、美国的经济数据都还可能出幺蛾子。但策略上，我觉得可以逢低布局。与其去追那些已经涨到天上的概念股，不如通过云计算这样的主题基金，稳稳地抓住AI从“硬件驱动”切换到“应用驱动”的时代红利。

最后问大家一句：春节前后，你最关注的AI应用或者产业新趋势是什么？欢迎在留言区一起聊聊！