1 市场回顾与产品介绍。

刘学薇回顾了昨日A股市场的窄幅震荡行情，指出红利板块和微盘股表现较好，债市做多情绪升温。他介绍了浙商资管的月享30天和双月薪60天两款固收产品，分别近六个月收益为1.92%和2.22%，年化收益率分别为3.7%和3.59%，在同类产品中排名靠前。

2 投资者需关注市场回撤。

刘学薇介绍了近期债券产品的业绩和市场动态，指出关税影响和国内政策应对是当前市场核心他提到美国关税政策的转变及国内政策的对冲措施，包括稳市场、扩大内需和长期改革他还分析了债市波动和美元、黄金的走势，分享了浙商证券资管对近期债市的观点。

3 黄金投资逻辑与配置策略。

刘学薇分享了近期黄金的投资逻辑及后续配置策略，分析了债市和权益市场的动态，指出债市受内需刺激政策和国债发行节奏影响，权益市场则受政策资金部署和股债跷跷板效应影响他还提到一季度经济数据表现亮眼，消费回升，但需求偏弱未改善，预计货币政策将逐步跟进，降准降息有望兑现。

4 美元疲软，黄金大涨。

刘学薇分析了当前金融市场情况，指出美元和美元资产呈现疲软状态，黄金价格持续上涨债市资金面均衡偏宽松，隔夜和7天资金利率稳定在1.6和1.7区间，制约了中转端利率下行空间超长债利率受国债发行供给扰动小幅上行本周LPR保持不变，符合市场预期，因七天期逆回购利率稳定，银行净息差较低，经济基本面向好未来关注4月底政治局会议，预计政策基调积极，可能成为重要增量政策窗口期。

5 债市交易逻辑转变。

刘学薇分析了近期债市的基本面、供给和资金面情况，指出债市交易逻辑从防范资金空转转向关税交易，并受到外部因素和国内政策扰动他认为在积极财政政策基调下，宽货币可能不会太远，财政和货币政策协同配合能发挥更大效能金融时报文章也提到支持性货币政策有助于经济增长和扩张性财政政策财政政策率先发力后，货币政策可能跟随，通过降息和公开市场操作增强流动性，支撑财政政策发挥最大功效展望后期，低通胀修复仍需政策刺激，内部政策发力可能是未来选择。

6 债市短期波动加大，但整体乐观。

刘学薇分析了当前经济形势，认为降准降息虽未落地，但未来可能实施。中美贸易谈判的不确定性较大，内需对冲政策出台可能较慢。短期内债市波动可能加大，但整体仍可保持乐观。财政支出加码应对关税冲击是必要的，政策时机需把握。四月底的政治局会议和全国人大常委会会议值得关注。黄金近期表现强劲，现货黄金首次突破3500美元每盎司，年内涨幅超过33%，国内金价同步走强。

7 黄金价格波动显著。

刘学薇分析了近期黄金价格的波动情况，指出沪金期货合约单日涨幅超过三个点，成交额近万亿元然而，现货黄金在晚间出现下跌他提到，黄金成为全民关注的投资热点，年初至今涨幅远超预期驱动金价上行的因素包括特朗普政府的关税政策、对美联储主席鲍威尔职务的担忧以及贸易战加速去美元化趋势这些因素共同推动了黄金价格的上涨。

8 黄金短期回调风险较大。

刘学薇分析了黄金市场的近期表现和未来趋势，指出短期内黄金价格因市场情绪亢奋和做多策略拥挤而存在回调风险，建议投资者谨慎追高中长期来看，由于货币秩序重构和美债信用风险未完全释放，黄金牛市逻辑依然牢固，金价可能没有明确天花板他建议投资者以配置而非交易的心态对待黄金，并分享了浙商证券资管旗下债基的业绩表现，同时提醒投资者注意风险。