如何理解投资中的“安全边际“？今日恒生科技-0.58%，预计盈利-320元；今日港股红利+0.01%，预计盈利+0元，整体来看，今日账户预计-380元，实盘账户资产预计将达到79850元，目前进度+33.1%。

目前主要仓位在恒生科技，持仓5.5w。

1）盘面上，恒生科技今天继续高开低走跌0.58%，仍在120日均线下方，看这2天能不能收回到120日均线上，不然基本就向下看250日均线支撑了，到时候大概率会有一波反弹。

操作思路还是没变：恒科持仓继续持有，另一方面也预留一点资金做一些更坏的打算，比如继续调整到250日均线附近，我再加仓。此外，我也有差不多仓位的港股红利做一个对冲。

今天，老王主要跟大家聊一下：投资中的“安全边际“原则

最近段永平的访谈火了！在采访中他谈到了自己理解的“安全边际”原则。于是，很多人片面地认为段永平所讲的安全边际，就是巴菲特所阐述的。

其实不然，他们二人所阐述的“安全边际”，并不是一回事。

1.巴菲特：用“便宜”买安全

巴菲特完全继承了其导师格雷厄姆的理念：安全边际 = “用4毛钱买1块钱的东西”

他将安全边际明确为"买入价格与内在价值之间的差额"，这个差额必须足够大，以应对未来现金流预测不准或市场非理性波动的风险。（他特别强调这种差异必须足够大，以抵消计算错误或运气不佳带来的影响。）

他曾形象地比喻：

一座能承重1万磅的桥，离地只有6英寸 → 开9800磅的卡车也没事。

但要是桥架在大峡谷上 → 你可能就想得到大一点的安全边际，只考虑开4000磅的车。

核心思想：承认自己可能会看错，这种安全边际理念本质上是一种价格保护机制。并多次强调："安全边际是投资成功的基石"。

2.段永平：用“认知”换安全

段永平的理解完全不同：

他明确提出："老巴的安全边际不是指便宜，安全边际指的是你对公司有多懂。"

他进一步阐述："便宜的东西可以更便宜。当你真正'看懂'一家公司时，你对它未来自由现金流的把握，才是你唯一的安全来源。"

对段永平而言，真正的安全边际来源于对生意模式的深刻理解，而非简单的价格折扣。

巴菲特：承认认知有限，用价格保护自己

段永平：靠深度研究构建护城河

你更认可哪一种？

投资需要逆向思维，就像巴菲特说的：“在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。”这种思维方式能让你在人群中独树一帜。

2）老王此前关于恒生科技的主要观点回顾（3个不同时点）：分别是2024.9.20（开始坚定看好）、2024.11.26（加仓）、2025.1.23（格局必将烫平波动），分别对应下图中的位置，自行带入感受一下老王的魅力！！！

3）其它分享~

1、成功的投资者注重长期规划，而不是短期波动。

2、买在无人问津时，卖在人声沸腾处，这句话说起来简单做起来难。

你并不会知道现在是不是真的无人问津，真的低估，会不会还有更低的价格，你也无法判断现在是不是已经沸腾，高估泡沫还能持续多久？

每个人对市场的感知不同，没有一个标准的“温度计”，你能做的只有模糊的正确+良好的仓位控制。在明显低估的时候买入，即便可能会更便宜，但只要控制好仓位，保证有足够的筹码能够继续加仓。在明显高估的时候卖出，即便可能会涨更多，为了回避潜在的风险，宁愿放弃一部分收益，保证这一次的盈利。

3、但凡股市亏钱的都是那些投机者，他们现在买，总期望明天就涨停，这就是暴富心理，要知道财不入急门，只要你有长远打算，选几只基本面很优秀的标的坚定持有，持有时间越长，盈利概率就越大，记住，投资比的不是谁最聪明，比的是谁在做正确的事情，把事情做正确！

（仅作为分享，不作为投资建议，或许能品出一点道理~）

操作策略上，目前老王继续持有较多恒生科技，保持耐心~

以上内容不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎，决策需独立。

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