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我的五一财经观察，五一小长假正值气候转暖之时，国内旅游活动增加，带动出行消费升温。美国经济仍在放缓，中美有望开启关税谈判，五一假期当周，港股市场持续上涨，具体来看，恒生科技指数和恒生中国企业指数较上周五分别上涨5.2%和1.9%，行业层面上，港股所有行业全面上涨，其中资讯科技业和非必需性消费涨幅居前，分别上涨5%和3.7%，医疗保健、综合企业的涨幅紧随其后。

我选择紫荆之花$博时恒生科技ETF发起式联接(QDII)C$ ，恒生科技指数的编制方案聚焦“科技创新”这一核心主题。通过多维度动态筛选机制，确保指数始终代表港股科技前沿力量，与A股科技指数相比，恒生科技的优势在于“更纯粹的科技含量”，例如，互联网平台经济、半导体制造、智能终端等板块在港股市场更具代表性，而A股受限于上市规则，部分科技龙头尚未登陆。这种稀缺性也使其成为外资布局中国科技资产的主要通道。

如果说科技纯度是恒生科技指数的“内核”，那么流动性就是点燃行情的“火种”，南向资金年内净流入超过3400亿，南向资金是本轮做多港股的主力资金之一，AI和医药等成长板块是资金流入的主要方向。

从全球流动性视角来看，根据美国最新的通胀和就业数据，目前市场预计2025年预计仍有3次降息，港股作为离岸市场，对美元流动性敏感度高，资金回流有望推动估值修复。尽管当前恒生科技估值水平较2024年末有所上升，但横向对比来看，其25倍的市盈率仍然显著低于纳斯达克100指数，处于近十年以来30%的百分位水平，安全边际较高。

在海外降息预期和国内AI应用加速发展的背景下，作为估值洼地的恒生科技仍具有较好的投资价值。@博时基金

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