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我的五一财经观察，离岸人民币汇率在五一假期期间强势上扬，从7.27大幅飙升至 7.21，创下5个月以来的新高，港元也不甘示弱，在5月3日纽约交易时段触发联系汇率机制下7.75港元兑 1 美元的 “强方兑换保证”，香港金管局从市场买入美元、沽出 465.39 亿港元，港元近期偏强，主要源于股票投资需求增加以及区内货币升值的带动，美元走势疲弱与 “南下资金” 的增多也是重要助力。

我选择第二朵花：紫荆之花$博时恒生科技ETF发起式联接(QDII)C$ ，港股作为离岸市场，受到内资和外资的共同影响，过去外资在港股占据主导地位，但是2025年至今港股行情的演绎推动力主要来自于南向资金，南向资金的持续流入不仅支撑了港股的结构性行情，还在一定程度上提升了其在港股市场的定价权。

今年以来南向资金持续加码，单日净流入额屡创新高。即使是近期受到海外关税冲击后，全球权益市场波动加剧、避险情绪升温，但也并未改变南向资金对于港股市场的坚定信心。

在全球AI产业革新趋势方兴未艾的当下，放眼全球科技资产，相比同期纳斯达克指数35.72倍、科创50指数96.76倍、费城半导体指数35.09倍的市盈率，恒生科技指数在全球范围内的“估值洼地”属性仍较为突出。

本轮港股科技板块的行情演绎始于AI技术突破引发的中国资产重估浪潮，当前AI产业趋势的演进仍在继续且有广阔应用空间，在特朗普超预期关税的背景下，恒生科技仍具备一定的投资机遇，其一，美国科技企业若因“卡脖子”而逐渐丧失中国市场份额，国产替代科技龙头所占市场份额将有可观上行空间，硬科技国产化率有望快速抬升，其二，关税冲突将推动内需消费端政策加码，美团、快手、腾讯等兼具科技属性与消费场景的企业将在政策组合拳下持续受益，其三，Deepseek的横空出世向美股AI叙事提出强力质疑，将AI竞争由技术、算力竞争转向应用竞争，而具备制造业基础、全球最大内需市场、移动互联网高渗透率的中国能进一步释放产业优势，全球货币宽松周期启动为港股市场提供估值上修动力，叠加科技板块盈利预期改善形成双击效应。@博时基金

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