当全球资本市场被加征关税等宏观扰动搅得天翻地覆，而我认为，真正的机会往往藏在恐慌情绪里，依然看好恒生科技的布局机会。

1、看看2018贸易战给我们的一点启示

2018年特朗普发动关税战时，A股硬核突围的有四大方向：

    自主可控（半导体/军工）扩内需（消费/基建）稳定类（如公用事业等红利板块）反制武器（稀土/农业）。当前中美博弈进入新回合，这套避险+反制组合或将再次演绎。恒生科技是不是扩内需+自主可控？

2、恐慌情绪已经有所缓和

恒生科技指数此前大幅调整，市场情绪达短期冰点，目前市场情绪已有所缓和。历史经验显示，当恐慌指数冲高回落时，往往伴随技术性反弹。特别是超跌的硬科技板块，修复弹性向来惊人。

3、政策博弈可能是关键

以下3个情形决定反弹高度：

1）美联储是否被迫重启放水（美债流动性警报已响）2）我们的政策工具箱储备（若出口承压或祭出更大刺激）3）中概股监管动向。特别注意中概股各种风波可能引发的连锁反应。

总的来说，当前恒生科技指数PE已跌至近5年低位，巨头腾讯、阿里估值均处历史底部区间。

历史不会简单重复，但总是押着相似的韵脚。当市场陷入"宏观焦虑症"，可能恰恰是布局未来三年科技红利的绝佳时点。

别人恐惧时贪婪，你准备好了吗？

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