传奇投资大师彼得林奇用历史数据揭示了资本市场的核心规律：长期来看，股票是战胜市场波动的最佳工具。

在1926-2023年的近百年间，标普500指数年化收益率达10.2%，显著高于债券的5.2%和大宗商品的3%。

这种收益优势并非偶然，即便曾经发生过40次超过10%的大跌，有13次属于令人恐怖的暴跌，跌幅超过33%，甚至包括1929~1933年的股市大崩盘。尽管20世纪以来发生了各种大大小小的灾难，曾经有成千上万种理由预测世界末日将要来临，但是投资股票仍然要比投资债券的收益率高一倍以上。

因此，市场恐慌时刻恰是超额收益的机会所在。

暴跌时具备竞争优势的优质企业往往被错杀，投资者若能保持理性，反而能低价吸纳被低估的标的。未来，内在价值终将在股价中体现，但需要时间验证。

投资者常犯的错误是将短期波动视为长期趋势。

数据显示，持有A股超过10年时，正收益概率接近100%。林奇强调，频繁择时反而会错失70%的上涨时段，真正需要关注的是企业基本面而非市场噪音。

对于普通投资者，林奇给出两条对抗恐慌的实操建议：一是采用定期定额策略，利用市场波动摊薄成本，历史测算显示2004-2020年定投沪深300年化收益达10%；二是构建适度分散的股票组合，通过5-10只不同行业个股对冲风险。

这印证了他的核心观点：股市短期是投票机，长期是称重机，真正危险的不是波动，而是因恐惧放弃参与这场长期增值游戏。

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