#爱“药”趁早# 看好博时恒生医疗保健ETF发起式联接（QDII）C的五大核心理由

一、港股医疗稀缺性：A股无法替代的优质资产池

恒生医疗保健指数覆盖了A股缺乏的细分领域龙头，包括：

创新药：信达生物、翰森制药等临床管线丰富的企业；

CXO（医药外包）：药明生物、康龙化成等全球产业链核心标的；

互联网医疗：阿里健康、京东健康、平安好医生（合计权重近30%）；

高端器械：微创医疗、先健科技等国产替代先锋。

这种“人无我有”的布局，为投资者提供了独特的分散化配置机会。

二、估值洼地：AH溢价下的长期吸引力

以两地上市医药公司为例，港股普遍较A股折价20%-30%。例如，药明生物港股动态市盈率显著低于其A股同类标的。尽管部分成分股（如互联网医疗企业）因亏损无法用传统PE估值，但通过现金流折现（DCF）或管线价值评估，仍显现出中长期性价比。

三、政策与人口红利：需求端确定性支撑

老龄化加速：中国65岁以上人口比例2050年预计达30%，医疗支出刚性增长；

创新药械政策支持：国家药监局全生命周期监管体系加速国产替代，如高端医疗器械新政直接利好指数内微创医疗等企业；

港股上市制度改革：2018年后未盈利生物科技公司可上市，持续为指数注入新鲜血液。

四、指数结构优化：高成长性细分领域占比超80%

恒生医疗保健指数中创新药、CXO、互联网医疗及器械合计权重超80%，远高于A股创新药指数（生物制品+化学制药占比超70%）。这种结构更契合全球医药研发外包率提升（CXO）、数字化医疗渗透（互联网医疗）等长期趋势。

五、ETF工具优势：低成本捕捉港股医疗

费率优势：联接C类份额免申购费，持有满7天免赎回费，适合波段操作；

流动性保障：标的ETF（513060）日均成交额常超10亿元，换手率居港股ETF前列；

风险对冲功能：QDII特性可分散单一市场风险，尤其适合A股医药持仓的补充。@博时基金