一、市场回顾（2025.4.14—2024.4.18）

01A股医药行情：

本周报统计期间，申万医药生物板块下跌0.36%，跑输沪深300指数0.94%，医药板块在申万行业分类中排名第24位；2025年初至今申万医药生物板块指数下跌1.45%，跑赢沪深300指数2.67%，在申万行业分类中排名第15位。本周报统计期间，中证医药50指数下跌0.36%，今年以来下跌2.39%。

02港股医药行情：

本周报统计期间，恒生医疗保健指数上涨0.57%，跑输恒生指数1.72%；2025年初至今恒生医疗保健指数上涨16.32%，跑赢恒生指数9.66%。

二、行业投资策略

1、行业动态:

（1）4月17日，礼来口服宣布其首个小分子口服 GLP-1RA药物Orforglipron在3期ACHIEVE-1试验中取得积极结果。

（2）4月15日，创新抗体药物公司映恩生物正式登陆港交所，完成其首次公开募股（IPO）。 

2、行业投资策略：

外部关税环境迅速变化，医药板块同时具备良好的抗风险能力和成长进攻能力，创新药板块实际地缘政治风险很低，血制品、器械和仪器存在国产替代机会。医药板块基本面持续向上复苏，本周继续重点关注医药领域国产替代、医美（胶原蛋白方向等）及底部优质出海标的，另一方面持续关注创新药板块重点品种临床数据读出、BD 等里程碑进展。

贯穿全年持续创新药仍是投资主线，此外短期关税波动建议关注血制品和科学仪器设备国产替代。

$博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|014425)$$博时中证医疗指数发起式C(OTCFUND|018398)$$博时医疗保健行业混合C(OTCFUND|011895)$

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