市场解读

近期寒潮降温驱动猪价小幅上涨，短期猪价抬升不改产能去化趋势，看好后续产能去化的Beta行情。

向前看，驱动产能去化因素——紧资金与弱猪价——后续或不断强化，周期拐点或越来越近。

资金方面，多方数据显示行业持续亏损导致资金链趋于枯竭，经营压力提升是驱动产能去化的关键。

后市展望

当前处于周期演绎的第一阶段，市场预期产能加速，博弈重点在于产能而非猪价，板块走势拐点或领先猪价上行拐点，短期关注11月农业部口径能繁母猪出栏情况能否兑现去产能逻辑。

$招商中证白酒指数(LOF)A(OTCFUND|161725)$$招商国证生物医药指数(LOF)A(OTCFUND|161726)$$招商中证煤炭等权指数(LOF)A(OTCFUND|161724)$$招商沪深300地产等权重指数A(OTCFUND|161721)$$招商中证全指证券公司指数(LOF)A(OTCFUND|161720)$$招商核心竞争力混合A(OTCFUND|014412)$$招商中证消费龙头指数增强A(OTCFUND|011853)$$招商中证新能源汽车指数A(OTCFUND|013195)$$招商中证光伏产业指数A(OTCFUND|011966)$$招商量化精选股票A(OTCFUND|001917)$#沪指再度失守3000点！##市场热点解析##猪周期行情  目前处在什么位置？#             

风险提示：上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。基金有风险，投资须谨慎。本材料由招商基金管理有限公司提供，不构成投资建议或承诺。 我国基金运作时间短，不能反映市场发展所有阶段。上述观点、看法和思路根据当前市场情况判断做出，今后可能发生改变。 基金业绩具有波动的风险，基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人不保证基金盈利及最低收益，其管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。