1 港股AI与创新药投资机会分析。

洪露娉与王萌讨论了港股市场的表现，指出AI和创新药板块受到关注。王萌认为港股回暖受低估值和美联储降息影响，南向资金活跃。AI技术革新为科技板块注入活力，创新药板块因优质研发和出海表现亮眼，而传统行业相对平淡。整体呈现结构性行情。

2 港股市场长期投资主线清晰。

王萌指出，A股科创创业板块表现良好，短期内对港股资金有虹吸效应，但港股长期投资主线不变，关注新生产力相关标的。南向资金持续净流入港股，科技和生物医药板块估值较低，吸引内地投资者。港股市场提供多元化配置工具，机构投资者为市场提供流动性支持。

3 港股投资机会值得关注。

王萌和洪露娉探讨了港股的投资价值。尽管普通投资者对港股持观望态度，但南向资金主要由专业投资者参与。港股市场因A股优质企业赴港上市而趋于多样化，吸引国际资金关注。流动性改善和市场估值回升提升了投资体验，新经济领域的发展有望进一步激活市场。但他们也提醒投资者关注全球宏观因素的影响。

4 全球流动性趋缓利好科技和创新药板块。

王萌和洪露娉讨论了全球流动性趋缓背景下科技和创新药板块的投资机会。流动性改善和低利率环境有利于AI、互联网等科技板块，同时创新药板块在美元降息周期中回暖。地缘政治缓和提升风险偏好，港股作为离岸市场受益，尤其是出口导向型行业。AI技术的发展重塑科技板块投资逻辑，硬件、云平台和应用层均存在机会。

5 AI技术赋能多行业，港股AI板块表现强劲。

王萌和洪露娉讨论了AI技术在互联网、智能电动车和医疗健康等领域的应用，强调其作为生产力工具的重要性。港股AI板块今年表现良好，恒生科技指数上涨30多个点，主要受益于国产大模型技术突破和商业化潜力。投资逻辑集中在AI赋能的成熟行业巨头，通过降低成本或拓展新业务实现价值重估。

6 平台型与垂直型AI模式各有优劣。

洪露娉分析平台型和垂直型AI模式的商业逻辑。平台型企业通过通用大模型赋能多行业，追求规模效应但投入大；垂直型企业专注特定行业，需求明确但受限于单一行业。他认为垂直领域如智能驾驶商业化更快，而平台型企业则通过内部结构调整获得隐性收益。

7 探讨恒生科技指数与创新药投资前景。

洪露娉分析了恒生科技指数成分股的研发投入与AI业务增长的匹配度，指出头部企业研发投入占比高，AI应用直接赋能核心业务。他提到下半年影响恒生科技指数的两大因素：宏观流动性及AI应用落地。王萌讨论了创新药板块的表现，创新药精选指数涨幅超过110%，并探讨了需求端、支付端和政策端的支撑因素。

8 创新药行业长期发展向好。

王萌和洪露娉讨论了创新药行业的长期发展趋势。人口老龄化和疾病谱变化推动医疗需求增长，政策端加速创新药审批和支付端优化为行业提供支持。但提醒投资者短期需警惕风险，建议以定投方式参与。国内药企在权益出售方面表现突出，出海业务成为新亮点。

9 创新药企国际化进程加速。

王萌指出，2024年中国创新药企海外授权首付款和收入达57亿美元，占全球20%，显示其资产价值。创新药企估值重塑，海外交易火爆。优质管线卖给跨国药企可降低研发投入，加速产品上市，未来还能获得销售分成，形成双赢。投资者需关注研发进程、商业化进展及估值风险。

10 创新药板块研究难度较大。

王萌指出，创新药领域专业壁垒较高，个人投资者可通过研报获取信息。当前板块估值较高，未来走势需关注药企研发进展和海外授权情况。创新药企多为非盈利状态，建议使用市销率而非市盈率评估。

11 创新药企盈利与指数投资策略。

王萌指出部分药企通过控制成本和海外授权实现扭亏为盈，未来创新药企可能迎来盈利期。他介绍了恒生港股通创新药精选指数，该指数筛选高研发投入和流动性的港股通药企，采用流通市值加权。洪露娉提醒该指数近期涨幅较高，建议投资者结合风险承受能力，采取分批建仓策略控制风险。

12 长期投资港股建议定投分散风险。

王萌建议通过定投方式分散港股投资风险，避免高位建仓，控制成本。他指出港股受国际宏观环境影响，投资者需关注基本面和国际形势。洪露娉推荐指数化投资港股通标的，因其透明度高、费率低。博时基金旗下有多种港股产品可供选择，如恒生科技ETF和创新药ETF，但提醒投资者根据自己的风险承受能力合理配置资产。