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上周微盘大跌 4.45%，涨幅排名 38 个宽基指数倒数第一，但本周前两天已经在逐渐修复了，调整到头了？为什么这轮调整空间这么小？

从量能角度来看，去年 923 的成交额是 88 亿，涨到 1212 的时候是 353 亿，量能放大比例为 1:4。从今年 113 的成交额 126 亿涨到 314 的成交额 258 亿，量能放大比例为 1:2。说明今年的这轮微盘股上涨量能放大比例是上一轮的一半。

从涨速来看，去年从 924 到 1212 用了 53 个交易日上涨 67.74%，平均日涨幅 1.28%。从今年 107 到 318 用了 45 个交易日上涨 28.91%，平均日涨幅 0.64%。可见，今年的这轮微盘股上涨涨速是上一轮的一半。基于前两个数据我们可以假设今年这轮行情是去年 924 行情的“一半”。下面我们要研究本轮行情的最大回撤是多少。从收盘价最大回撤来看，上一轮是20.73%，那么这一轮是多少呢？截至上周五是 5.94%。如果以 2:1 的角度来看，差不多认为本轮最大回撤是在 10.4%左右。

再看另一个数据，跌幅除以涨幅。这里需要注意的是涨跌幅并不是对称，所以我们要将调整后的涨跌幅进行比较。调整规则为调整后的涨跌幅=ln（1+调整前的涨跌幅）。以上一轮行情数据进行测算，ln（1-0.2073）/ln(1+0.6774)=-0.449，以这个值进行本轮最大跌幅的测算，则最大回撤=1-e^(-0.449*ln(1+0.2891)=10.78%，大约也是 10%左右，和我们前一种方法估算的结果非常接近。

基于量能和涨速的假设进行最大回撤的推演，本轮行情最大回撤大约为 10%左右，考虑到目前已经下跌 6%左右，后续下跌空间大约为 4%。从这周的情况来看，可能这4%也难跌下去了，转头向上的趋势正在建立中，顺应市场上车可能是好选择。

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