A股“股王”从贵州茅台到寒武纪的更迭，标志着市场价值体系正发生历史性重构。这一变化并非偶然，而是产业趋势与资本流向深度共振的结果。过去十年，以茅台为代表的消费龙头因盈利稳定成为价值标杆，而如今，寒武纪的崛起印证了市场对科技创新价值的认可。背后是政策对新质生产力的持续加码，科创板增设成长层、并购重组流程优化等举措，为科技企业打开了成长空间。同时，上市公司研发投入超8100亿元，半导体、AI等领域的技术突破支撑起新的估值逻辑，这种从“盈利确定性”到“成长稀缺性”的转向，将长期影响市场的定价中枢。