科技板块内部结构持续优化，AI产业链正从前期硬件普涨转向应用端深化，形成“技术落地+业绩验证”的新主线。硬件端虽短期面临估值消化，但中芯国际晶圆代工产能利用率回升至85%，库存周期底部信号明确，为半导体板块提供支撑。应用端成为增长核心，腾讯、阿里在微信生态AI落地、大模型商业化上具备先发优势，2025年云服务收入增速预计超20%，端侧AI硬件创新更带动智能终端需求攀升。市场资金偏好已显现切换迹象，从高估值硬件向业绩确定性强的应用软件倾斜，叠加“人工智能+”政策持续发力，应用场景丰富的细分领域更易获超额收益。操作上可遵循“硬件看产能复苏、应用看场景落地”逻辑，重点布局云服务、AI赋能行业解决方案等标的，回避纯概念炒作品种。