最近，大家可能留意到手里的产品出现了一些波动。坦诚地说，在当前股债震荡的行情下，产品难免会受到市场的阶段性影响。
一、 为什么“固收+”也会有波动？
“固收+”并不是“固定收益”，其核心策略是“固定收益（债券）+ 弹性资产（如股票、可转债等）”。这种组合的初衷是通过配置不同的资产，在努力守住债市基本盘的同时，力争实现超越纯债的收益。然而，“盈亏同源”是投资的客观规律，波动的大小往往取决于“+”了什么资产：
回到我们的产品，$永赢逸享债券C(OTCFUND|021242)$属于“固收+股票+转债”类型、$永赢稳健增强债券C(OTCFUND|014089)$属于“固收+股票”类型。近期产品波动，主要源于股债两市正在经历的深刻变化：债市上，十年期国债进入1%时代，债券资产票息垫变薄，使得价格对波动的敏感度更高。股市上，A股整体处于高位盘整态势，结构分化加剧导致相关“固收+”产品难免受到波及。
二、 永赢逸享的策略是什么？
永赢逸享以信用债打底+利率债波段攒超额收益，同时通过把握权益市场（股票+可转债）机会努力增厚收益，灵活调整股票和转债比例，力争在不同行情中灵活应对。
三、永赢稳健增强如何应对？
永赢稳健增强通过债券底仓+股票增强策略，兼顾收益与体验。截至2025年末，永赢稳健增强前十大重仓股涵盖有色金属、CPO、创新药等热门板块，力争把握股市机会。产品主要收益来源于权益资产，因此预期收益和风险波动都会更大。
2025年末前十大重仓股重仓行业Top3
注：上述信息来源产品2025年四季报，其中有色金属资产净值占比4.27%，CPO资产净值占比2.28%，创新药资产净值占比1.38%。季度末持仓不代表现阶段情况，具体以实际投资为准。
从历史来看，永赢稳健增强A 多阶段表现优异，近1年及近2年的收益表现均大幅跑赢业绩比较基准。本产品采用股债搭配，通过资产间的动态配置灵活应对不同行情。
注：数据截至2025/12/31。基金业绩、业绩基准数据来源于永赢基金，经托管人复核。过往业绩不预示未来表现，不构成对基金业绩的保证。其余详见文末。
四、 后市怎么看？
1月后半段市场的阶段性震荡主要源于交易层面的止盈与分化，宏观基本面并未发生实质性变化。展望后市，债券市场作为压舱石的避险属性依然显著，而权益市场在经历调整后，其估值吸引力逐步凸显，市场或有值得期待的表现。
相比于单一资产类别，债券资产的稳健性与权益资产的成长性相互协同，力争平滑风险收益曲线，应对复杂多变的市场环境。回顾过去10年，二级债基指数表现亮眼。
过去10年表现亮眼
对于追求资产稳健增值的持有人而言，若能保持一定的定力，通过长期持有、不过分焦虑短期波动，或能获得更佳的持有体验。
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永赢稳健增强产品费率结构如下：
永赢逸享产品费率结构如下：
基金费率详见产品法律文件。
相关策略是基金管理人根据报告时点有关市场情况而形成，基金管理人有权在市场情况发生变化时变更相关策略并依据基金合同有关约定继续履行管理人职责进行管理工作。
数据来源永赢基金，经托管人复核。永赢逸享债券C成立于2024/7/30，截至2025/12/31，基金成立以来净值增长10.09%，同期业绩基准为4.02%。2025年净值增长5.34%，同期业绩基准为0.44%。业绩比较基准为中债综合全价(总值)指数收益率*90%+沪深300指数收益率*8%+恒生指数收益率(按估值汇率折算)*2%。过往业绩不预示未来表现，不构成对基金业绩的保证。基金经理吴玮、卢丽阳任职时间：2024/7/30-至今。
永赢稳健增强债券A成立于2021/12/28，2022年-2025年的业绩/业绩基准分别为-1.33%/-1.47%，-5.19%/0.71%，9.21%/6.21%，16.47%/0.49%。业绩比较基准为中债综合全价（总值）指数收益率*90%+沪深300指数收益率*8%+恒生综合指数收益率*2%。杨凡颖自2021/12/30至2024/7/22任本基金基金经理，高楠自2023/12/28至今任本基金基金经理，余国豪自2024/5/30至今任本基金基金经理。过往业绩不预示未来表现，不构成对基金业绩的保证。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，并承担不同程度的风险。通常基金的收益预期越高，风险越大。永赢逸享、永赢稳健增强属于中低风险（R2）产品，适合经客户风险承受能力等级测评后结果为稳健型（C2）及以上的投资者。风险等级与投资者风险承受能力等级对照表详见永赢基金官网。投资者通过代销机构提交交易申请时，应以代销机构的风险评级规则为准。永赢逸享、永赢稳健增强可投资于港股通标的股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。敬请投资者在做出投资决策之前，仔细阅读产品法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。
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