感觉市场像陷入了泥潭，进退两难？这实际上是“多空因素交织、方向选择前夜”的典型特征。积极的因素是存在的，比如经济持续修复的态势未变，政策托底意图明确，这构成了市场的“下沿支撑”。但同时，制约因素也同样明显：修复的斜率偏缓，部分领域仍存压力，外部不确定性干扰不断，这又封杀了市场的上行空间。上下都有边界，市场自然表现为箱体震荡。在这种“上有顶、下有底”的行情中，趋势性机会匮乏，赚取阿尔法（超额收益）的难度很高。对于大多数投资者而言，与其在不确定中追逐渺茫的高收益，不如在确定性和弹性之间寻找一个更优的平衡点。固收+产品正是为此而生，其目标并非博取最高收益，而是在控制回撤和波动的前提下，力争实现超越纯债资产的长期回报。在当前低利率、资产荒的宏观背景下，这一策略的实用价值进一步凸显。观察$摩根双债增利债券C$（000378），其产品设计清晰地体现了固收+思路，约10%的仓位配置于股票以增强弹性，其余大部分资产配置于利率债和可转债，构建了一个以债为盾、以股为矛的组合。从结果验证，该基金近一个月取得了2.14%的正回报，近一年累计收益为10.82%，自2025年以来的净值增长路径清晰，是一条斜率稳定的上升线，期间未出现显著的回撤。与同类策略的代表性产品，如中银国有企业债C近一月回报率1.36%，年化收益5.28%，摩根的产品同样期内创造了更出色的成绩。一个不容忽视的细节是，其份额的绝大部分（近90%）被追求长期稳健回报的机构投资者所持有，这类投资者的资金性质决定了他们对管理人的要求不仅仅是创造收益，更重要的是严格管理下行风险。因此，在当下这个多空拉锯、方向未明的市场环境中，对于风险偏好中等、希望实现资产保值增值并适度分享经济增长成果的投资者，此类强调风险控制、追求绝对收益目标的固收+产品，理应进入其重点考察的视野。#2026年 你最看好哪些投资赛道？#