#哪个赛道可能接档“黄金”#A，可以

     最近跟几个朋友聊股票、基金，大家最懊恼的事出奇一致：眼睁睁看着黄金从年初一路小跑到二月，愣是没上车。这种心情就像饭局上最后才到的客人，只能站着看别人酒过三巡。

     懊恼归懊恼，钱总归要找去处。黄金这一波下来，谁最可能接过这杆旗？

     我把目光停在了农产品上。不是因为它热闹，恰恰相反——春节刚过，杀猪卖肉的正闲下来，饲料厂在准备春耕备货，整个农业板块静悄悄的，像一场大戏开场前的后台。

     但往往就是这样的时候，才值得多看两眼。

     真正让我打起精神的，是2026年2月8号刚挂网的那份中央一号文件 。往年这种文件大家都当政治任务读，今年不一样——关于生猪产能的措辞，从去年的“监测和调控”改成了“综合调控”。这俩词差在哪？前一个是体温计，只管量体温；后一个既是体温计又是处方单，还盯着你按时吃药。

     更关键的是那句“对头部生猪养殖企业实行年度生产备案管理” 。养猪的朋友跟我说，这相当于给大猪企上了个“紧箍咒”，你明年养多少母猪、出栏多少肥猪，都得备案。过去十年，养猪业起起落落全凭本能：猪价一涨，全村上母猪；猪价一跌，全村杀母猪。这种周期律折腾了整整一代养殖户。现在政策的意思很直白——从根源上管住产能这个“总闸门”。

     这让我想起2016年的煤炭去产能。当年也是从“产能监测”变成“总量控制”，后面的事儿大家都知道了。不是拿农业比周期股，但当供给侧的逻辑从“放”变成“收”，产业的定价权就在悄悄换手。

     有人可能会问：你翻的都是母猪、饲料，跟普通人投基金有什么关系？

     关系在于：政策底之后，往往是市场底，再之后才是价格底。而现在的节点，恰好卡在政策底刚刚落地、市场底正在构筑的窗口里。

     拿数据说话。国家统计局1月19号发布的数据显示，2025年末能繁母猪存栏3961万头，同比降2.9%，环比降2.8%，时隔17个月跌破4000万关口，创近五年新低 。农业农村部2月10号的最新周报又补了一刀：2月第1周，全国生猪平均收购价13.84元/公斤，环比还在掉，同比已经跌了20% 。

     这张图放在一起看，意思很清楚：产能确实去掉了，价格也确实还在谷底趴着。但股市从来不交易“现在”，只交易“预期”。当所有人都看到母猪少了、猪价还在跌时，聪明的钱已经在算下半年缺不缺肉了。

     还有一个容易忽略的细节：饲料成本。农业农村部同期数据显示，玉米价格连续三周持平在2.45元/公斤，豆粕还微跌了0.3% 。养猪的成本大头就是饲料，卖价跌但成本跌得更快，这中间的剪刀差一旦猪价企稳，就会直接变成养殖利润。行业的困境反转，往往就是这么磨出来的。

     当然，我不是在说下礼拜猪价就要暴涨。农业从来不是爆发力强的赛道，它更像种地——春天播下去，秋天才能收。但正因为这种“慢”，反而给了足够的建仓窗口。黄金涨的时候你追不上，等它回调你又不敢追。农产品的好处是，它还没起跑，起跑线前还站着三排政策裁判在喊“各就各位”。

     至于另外几个方向，我也顺带扫了一眼。

     半导体确实热闹，深圳刚出了AI芯片的专项计划 ，大基金三期也落地了。但这个赛道的问题是，好公司全市场都认识，估值从来没有“便宜”二字。光伏讲了个太空电站的新故事，马斯克来中国转了一圈，把板块撩得心痒痒 。冷静下来看，从实验室到卫星量产再到上市公司利润，中间隔着至少三到五年的验证期，讲故事容易，兑现有难度。白酒估值确实便宜，中证白酒PE只有17倍出头 ，但产量连降七年 ，年轻人还喝不喝是个需要时间回答的问题。

     这么比下来，农产品的性价比反而显出来了：政策刚给确定性，价格还在低位，预期差足够大，拥堵度足够低。对于还没上车黄金的踏空者来说，这种“还没人抢”的状态，可能就是最好的安全垫。

     投资最难的事，不是看对方向，而是在所有人都没看的时候，你愿意坐下来等。

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 #暖阳创作计划##下个风口赛道是谁？##Seedance 2.0爆火！AI应用或迎大爆发##春节你是持币过节or持基？# @天天精华君 @银华基金  #黄金白银“闪崩” 贵金属后市何去何从？#

     基金有风险，投资需谨慎。