1 招商稳健策略FOF运作情况及年末展望。

主持人王艳丹回顾了2025年股债市场的分化现象，A股表现强劲而上证指数突破4000点，债券市场则承压。招商基金基金经理王建胜和首席财富顾问邓和权参与了讨论。王建胜分析了三季度以来A股的政策利好和产业趋势，债券市场的高波动低收益情况，以及联储降息路径对全球资产的影响。招商稳健策略FOF在股强债弱格局下如何平衡机会与风险，并展望年末投资策略。

2 黄金表现亮眼但波动加剧。

邓和权指出今年黄金经历两波主升浪，涨幅达50%，但近期波动率触及历史新高后价格大幅下跌，目前仍处高位震荡。王建渗补充当前市场关注美联储议息动向、国内政策空窗期及年末资金行为。王艳丹提到十五规划将影响未来投资主线，重点关注科技创新、产业升级和内需消费领域。

3 关注四大投资方向及稳健FOF策略。

邓和权指出四大投资方向：新质生产力、内需升级、绿色转型和国家安全。在稳健FOF管理上，团队严格控制权益仓位上限15%，以短久期信用债为主，灵活调整资产配置，对冲权益波动，确保组合稳定低风险。他强调FOF产品以稳为主，权益比例有限但收益来源可灵活调整。

4 稳健FF产品注重低波动和控回撤。

邓和权指出稳健FF产品具有低波动和稳健特征，成立以来最大跌幅不足0.5%。该产品作为基金中的基金，通过全球跨资产配置分散风险，追求可持续的稳健表现。他强调投资者需明确产品定位，不应与单一资产直接比较。在底层基金选择上，招商基金采用定量加定性的系统化框架，涵盖基金公司评级、收益风险表现等多维度指标，并通过基金经理访谈进行深度评估。

5 招商基金固收投研优势助力选基。

邓和权提到招商基金在固收领域具有投研优势，内部债基能节省费用，对偏债型产品收益增厚明显。王建渗认为四季度市场风格将再平衡，建议在顺周期、红利和紧急成长板块均衡配置。王艳丹补充投资者需保持耐心，均衡布局。

6 建议逢低买入均衡配置。

邓和权建议投资者可以通过分批或定投方式来布局市场，利用市场下跌进行配置。虽然难以预测市场底部，但目前价位更具吸引力。他强调了均衡配置的重要性，避免单一方向押注。王建渗指出债券市场短期内可能维持窄幅震荡，利率下行空间有限。王艳丹谈到港股市场资金持续流入，反映出投资者的配置意愿。

7 港股市场存在结构性机会。

邓和权指出港股集聚了优质公司，定价合理，受到资金青睐。王建渗认为港股受国内基本面和海外流动性影响，近期波动加大，但中期来看，恒生科技、互联网、资源品和红利等结构性机会值得关注。创新药和新消费行业在全球范围内具有竞争力，增长潜力较大。短期港股受流动性预期收紧和海外情绪影响，波动较大，但中期估值优势明显。

8 美股波动加剧但难言趋势性下跌。

邓和权指出美股当前处于高估值阶段，短期波动可能加剧，但趋势性下跌概率较低。王建渗补充称美股长期走牛趋势未改，高位震荡格局或延续。两人均认为流动性缓解和日历效应将支撑市场，大幅调整需强利空冲击。

9 黄金短期调整，长期有支撑。

邓和权认为黄金短期因超涨出现技术性调整，但长期受美元体系重塑、央行购金和地缘局势等因素支撑。他建议投资者可逢低布局。王建渗表示招商稳健策略优选FOF将求稳操作，权益方面加大主动基金配置，债券方面拉长久期对冲波动，美股维持配置仓位，美债待技术买点出现后增配中短久期基金。

10 稳健FOF资产配置策略解析。

邓和权指出黄金资产缺乏定价锚，建议从组合对冲角度配置。他解释稳健FOF产品80%仓位配置固收资产，通过调整债券基金久期来优化组合弹性。该产品采用全球多元配置框架，在限定比例内动态调整股债资产。针对不同风险偏好，邓和权建议保守投资者可将稳健FOF作为底仓，进取型投资者可增加港股科技、A股等风险资产暴露。

11 招商基金团队协作确保投资高效稳健。

邓和权介绍了招商基金FOF团队如何通过三个层面的协作机制确保投资决策的专业和高效：子基金筛选和推荐、日常宏观和中观分析、以及风控管理。团队作战和投研一体化机制让基金经理能专注于核心决策，捕捉收益的同时严控风险。王建渗强调了拉长投资期限的重要性，建议投资者保持耐心。

12 稳健投资需长期持有。

邓和权和王艳丹强调招商稳健策略优选产品适合长期配置，建议投资者减少短期操作，保持耐心。市场波动时，应化繁为简，信任专业团队管理，通过定投等方式应对。产品A类023220，C类023221，需结合自身风险承受能力理性选择。