1 方建回顾科技板块表现。

银华基金经理方建讨论了2025年科技成长板块的表现，特别是半导体和AI相关资产。他指出2025年是科技行业兑现预期的一年，半导体国产化和AI硬件的业绩逐步落地。方建的产品聚焦半导体设备和全市场科技成长，表现优于行业。

2 半导体国产化是长期投资方向。

方建指出半导体国产化是当前重要投资机会，基金在半导体设备领域布局较多。他认为半导体赛道长期向上，短期春季躁动行情难以把握，但长期确定性较高。此外，他讨论了科技成长赛道中的其他热点如商业航天和人形机器人，但认为半导体更具长期投资价值。

3 AI行业投资前景广阔。

方建分析了AI行业的驱动因素与发展前景，认为AI产业投资虽然可能存在短期泡沫，但长期来看是大势所趋。他强调AI解决的是人类社会发展的必然痛点，头部精英的投资趋势证明了这一方向正确性。同时，他提到电力板块虽然受AI耗电量增长影响，但对电力股整体拉动有限，埋伏电力板块为时尚早。

4 展望2026年投资机会。

方建认为判断短期市场走势难度较大，但长期来看AI和半导体国产替代仍是主要方向。他强调基金经理的核心是应对能力，需兼顾客户体验和长期产业趋势。对于2026年，市场存在AI主线和顺周期复苏的分歧，建议投资者根据自身资金期限匹配投资策略。

5 方建看好芯片行业长期发展。

方建介绍了银华集成电路产品，强调了芯片行业的基石地位和长期确定性。他指出半导体服务于众多高科技产业，市场空间大且持续增长。方建对比了集成电路与5G通信基金的不同，前者专注半导体主动投资，后者是被动指数基金。谈及人形机器人时，他认为其对半导体直接拉动有限，但通过AI间接推动芯片需求。方建建议不具备专业能力的投资者可选择专业基金参与这一领域。

6 人形机器人投资机会与供应链分析。

方建讨论了人形机器人领域的投资机会，指出特斯拉在该领域处于领先地位。他提到投资机会主要分为本体制造和供应链配套两部分，并类比了苹果供应链的发展模式。方建认为今年是人形机器人发展的苗头之年，但特斯拉尚未定型，供应链选择仍不确定。他还比较了国内外机器人应用的差异，指出海外对人形机器人的设想更为复杂。此外，方建简要提及了马斯克在科技领域的其他贡献，如星链通讯和火箭回收技术。

7 讨论太空太阳能发电与投资逻辑。

方建分析了太空太阳能发电的可行性，包括低成本发射、高效太阳能转化和数据传输技术。他认为这一构想符合第一性原理，但处于早期阶段，存在泡沫和波折。在投资选择上，方建倾向于已成熟的优质赛道龙头公司，而非早期概念股。

8 投资应聚焦看得懂的产业。

方建强调投资框架的核心是选择一到N的确定性公司，需深入理解产业和公司基本面。他以新能源车和半导体为例，指出投资需耐心甄别信息，不盲目追逐热点。方建认为好饭不怕晚，关键在于看得准、拿得久，而非入场时间早晚。他提到银华集成电路基金可作为长期持有选项。

9 基金投资需自行判断。

方建表示基金投资需根据个人判断，所有基金都有波动性。他强调团队希望提供低波动产品，为客户带来持续收益体验。方建提到正在管理的产品转型，重点在半导体行业，但买卖时机需投资者自行把握。他指出市场情绪波动难预测，建议长期持有。

10 投资是长期认知积累的过程。

方建和晴天强调了投资需要长期坚持并建立在自身认知基础上。他们指出财富自由的关键在于认知超越或运气优势。同时澄清当前非基金购买时机，建议等到1月5日。对于低空经济，他们认为虽然存在需求，但受成本和空域限制，发展需政策支持且优先级不高。

11 投资应简单专注。

晴天强调了投资需简单化和专注的重要性，认为像巴菲特和芒格那样坚守能力圈是关键。他指出，认知提升来自认识和知道，而投资成功的秘诀在于坚持一个方向，而非频繁切换。他分享了个人炒股经历，说明价值投资长期有效，但也提醒半导体等工具性产品波动大，需足够认知。

12 投资基金需认知行业价值。

方建批评了“糖葫芦式交易”理念，认为投资不应像买彩票。他强调行业认知的重要性，指出即使如白酒这类行业也有长期价值。方建建议个人投资者可通过基金参与擅长行业，避免复杂选股。他提醒勿被投资名词误导，并推荐根据自身情况选择个股、指数基金或信任的基金经理。