【数据回顾】
上周申万半导体指数跑输上证指数1.08个百分点，半导体板块整体表现不如大盘。
（来源：Wind，近1周涨跌幅：2025.11.3 - 2025.11.7；近1月涨跌幅：2025.10.7 - 2025.11.7；近6月涨跌幅：2025.5.7 - 2025.11.7；近1年涨跌幅：2024.11.7 - 2025.11.7）
【半导体大事件】
1. AI龙头基建版图持续扩张，算力景气度有望持续上行！
11月3日，云计算龙头与AI龙头签署了一份380亿美元（约合人民币2700亿元）的算力合同，标志着全球云计算龙头与AI龙头达成了历史性的首单合作。（来源：证券时报，20251104）
根据协议，双方签署的算力租赁合同为期7年，AI龙头立即开始使用云计算龙头的算力资源。值得注意的是，AI龙头自今年以来已经签署了高达约1.4万亿美元的交易，其中的交易方就包括了之前已经宣布的多家科技龙头。据报道，AI龙头未来几年将部署接近30GW，多家科技巨头的算力竞赛正在往10GW、100万卡集群的方向前进。(来源：第一财经，20251107）AI龙头大幅提升未来几年的算力支出规划，论证了AI算力需求持续旺盛。未来随着 AI基建愈演愈烈，半导体产业链景气度有望持续上行。
2. 中国大厂发布ScaleX640，国产算力布局持续深化！
2025年11月6日，2025世界互联网大会乌镇峰会期间，中国大厂正式发布全球首个单机柜级640卡超节点ScaleX640，这一技术突破有望为AI计算提供更强大的算力支持，助力AI技术发展。（来源：科创板日报，20251106）
具体来看，产品基于浸没相变液冷/HVDC/结构设计，拥有算力密度高、整体PUE低、开放程度高等优势，官方数据显示其产品冷却、供电技术和硬件架构均已达到对标国际芯片龙头NVL576产品水准。（来源：财通证券，20251109）要知道，超节点凭借其高带宽、低时延与易部署等优势，已成为算力厂商必争之地，中国大厂虽受制于制程劣势，但通过选择系统化路线，不断加码超节点，此次创新突破或将带动国产半导体产业链上下游协同突破，有望加速半导体产业链自主可控进程。
【板块观点】
上周芯片涨价潮来势汹汹，全球最大晶圆代工厂连续第四年上调价格，2026年先进制程涨幅预计将达3%至10%。另据供应链消息，韩国电子公司已暂停10月DDR5 DRAM合约报价，引发其他存储原厂跟进，恢复报价时间预计将延后至11月中旬，受此影响，短短一周内DDR5现货价格飙升25%。需求端来看，SIA数据显示，2025年第三季度全球半导体销售额达2084亿美元，较第二季度增长15.8%，印证市场需求保持强劲。（来源：华福证券，20251110）往后看，尽管上周半导体板块走势相对较弱，但后续催化密集，各大厂和AI眼镜品牌厂有望在 1月份 CES展前夕发布新品，端侧有望迎来主题性投资机会，多家国产芯片大厂三季报发布在即，半导体板块有望迎来布局良机。
【关联产品】
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二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示：本基金选择将部分基金资产投资于港股通标的股票，或选择不将基金资产投资于港股通标的股票，基金资产并非必然投资港股通标的股票。基金资产投资港股通标的股票可能使本基金面临港股通交易机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。具体详见基金招募说明书中“风险揭示”章节。
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