1 5G通信板块近期表现亮眼。

晴天指出5G通信和互联网板块近期表现强劲，市场回暖明显。他提到许多投资者在调整期未及时加仓，感到懊悔。晴天分享了自己的投资方法，即在低位加仓并卖出盈利部分以优化投资体验。他强调通过深度分析行业观点来把握投资机会，并认为当前市场调整时间短、幅度小，主动优势明显。

2 稳股市可增强消费信心。

张俊杰强调投资需基于行业判断而非短期操作，并分享了学习时报两篇重要文章，解析稳股市对消费的促进作用。他提到中央党校主管的学习时报发表文章指出股市稳定能增强百姓消费底气，建议关注政策导向。此外，他展望了5G和人工智能产业的前景，强调今年市场由基本面驱动，业绩与逻辑是关键。

3 股市对消费的提升作用。

晴天分析了股市在拓宽居民财产性收入中的作用，指出居民消费取决于长期收入预期，而金融资产是持久收入的重要组成部分。3月份的重要会议提出通过股市提振消费的逻辑，包括资产增值带动消费能力提升，以及融资支持优化供给增强消费意愿。今年市场表现较好，居民消费支出实际增长5.3%，但部分行业如房地产表现不佳。晴天强调需要通过股市改善居民未来收入预期，进而促进消费。

4 资本市场对消费有重要影响。

张俊杰指出资本市场的壮大和资产价格波动会影响消费者财富效应，进而影响消费预算。他强调今年稳定资本市场的决心非常重要，因为资本市场可以通过降低交易成本、缓解信息不对称等方式促进消费。张俊杰还提到主线资产的重要性，并指出心智生产力是当前市场表现良好的方向。他预告明天将邀请基金经理马军总讲解创新药和海外科技。

5 5G和消费传导机制分析。

晴天指出5G板块受益于海外算力链和果链龙头双重驱动，强调选对方向的重要性。他分析了资本市场对消费的传导机制，包括需求端的财富效应、供给端的融资支持和预期端的信息引导，三者共同影响消费行为。此外，他提到金融资产价格上涨能扩容居民财富总量，从而提升边际消费倾向，带动可选消费支出。

6 盈亏同源是投资的基本原理。

晴天分析了基金产品的盈亏同源特性，强调高锐度的产品可能带来大幅涨跌，需关注长期方向而非短期波动。他以半导体行业为例，说明关税调整可能引发大跌。同时，他解释了资本市场的双传导机制：需求端促进消费，供给端支持企业创新降低成本。对于偏好低风险的投资者，晴天推荐了代码为0224521A500或022451的基金产品。

7 方建总认为市场调整接近尾声。

张俊杰提到银华集成电路基金经理方建总认为近期市场调整可能即将结束，是较好的投资机会。方建总主动提出希望尽快安排直播与投资者交流。张俊杰建议关注A500等产品，并强调资本市场整体向好，而非仅聚焦个别行业。他还提到创新药等方向近期表现较好，但提醒投资者需根据自身仓位情况合理布局。最后，他讨论了政策举措对资本市场的支持，包括推动中长期资金入市和丰富金融产品。

8 加强监管和投资者保护，促进资本市场健康发展。

张俊杰强调了规范投资理财业务和加强金融机构监管的重要性，以保障市场稳定运行。他提到完善投资者权益保护机制，增强投资者的风险意识和能力，目标是吸引更多居民参与资本市场，进行理性投资。此外，他还讨论了通过稳定资本市场来提振消费和促进经济循环的策略，认为这是当前政策的重要方向。

9 通信和光模块行业受多重利好推动。

晴分析了通信和光模块行业的上涨原因，包括iPhone17销量超预期带动产业链、算力芯片上调出货预期、光模块需求提升至1.6T等。他强调技术迭代加快导致龙头企业的持续优势，特别是AI带来的需求增长远超传统通信行业，形成量价齐升的局面，因此看好龙头企业的发展前景。

10 5G和恒生科技指数表现强劲。

张俊杰指出5G通信指数表现良好，受益于美股科技巨头产业链和美联储降息预期。他建议长期关注该板块。同时，恒生科技指数也表现强劲，银华基金对应的产品0240390因个股集中度高而锐度更高。港股受全球流动性改善和AI资本开支扩张影响，互联网龙头在AI领域的投入增加，技术迭代优化业务效率。

11 港股科技30估值优势显著。

张俊杰分析了港股科技30的投资价值，指出其动态PE为25倍，显著低于近五年均值的30倍，且相比纳斯达克和A股创业板存在较大折价。他认为全球流动性共振为港股科技带来机会，并提及产品代码024039。此外，他预告方建将很快进行直播，讨论集成电路投资机会。

12 投资策略与市场趋势分析。

张俊杰讨论了全球摩擦评估、稀土资产价值和新消费的投资时机。他认为新消费板块可持续关注，在流动性宽松和市场稳定举措出台时可以考虑。券商板块业绩确定性强，建议在年底会议前逐步加码。创新药和美股话题将在次日直播中深入探讨。

13 创新药行业趋势确定性强。

晴天分析了创新药行业的确定性趋势，指出海外药企因专利到期需寻找新药，而中国创新药研发数量已超美国，成为重要供应方。虽然短期内缺乏BD交易印证，但行业基本面强劲。他建议投资者分散布局，并提到即将召开的行业会议可能带来市场提振。