1 美联储降息25基点，释放鸽派信号。

宋怡雯分析了美联储9月18日降息25个基点至4%-4.25%区间的影响，并指出美联储预计年底再降50基点。鲍威尔强调降息是风险管理性质，未来取决于经济数据。市场反应波动，美股先涨后跌，美债收益率和黄金价格均下跌。

2 美联储降息对市场影响分析。

张俊杰分析了美联储降息对市场的短期和长期影响。短期来看，由于市场已提前消化降息预期，可能出现利好兑现后的回调，但长期趋势不变。长期影响取决于降息类型，目前更倾向预防式降息，经济未明显衰退。若转为衰退式降息，美股调整概率大，可能波及全球市场。预防式降息下港股上涨概率较大，但涨幅温和。商品资产走势受多重因素影响，较为复杂。

3 美联储降息影响及投资建议。

宋怡雯分析了美联储降息的影响，指出当前属于预防式降息，但需关注贸易战、通胀和债务等风险。他建议多元资产配置，关注长期美债、黄金等避险资产。对于中国市场，降息减轻货币政策压力，可能带来人民币升值和资金流入。银华基金的均衡组合被推荐为稳健投资选择。

4 人民币资产和港股受多重利好推动。

张俊杰指出，在全球货币体系重构背景下，人民币资产有望获得碎片化和多元化红利。港股近期表现强劲，主要受美联储降息预期和中美关系缓和等宏观因素推动。此外，香港特区加大AI领域投入，互联网股与央企合作助力产业升级，进一步提振市场信心。

5 港股科技板块受多重利好驱动上涨。

张俊杰指出港股科技板块受政策支持和企业合作推动上涨，南向资金持续加仓港股。他提到港股估值吸引力强，互联网大厂的AI业务表现亮眼，尤其是阿里巴巴等公司的AI相关业务连续增长。宋怡雯推荐关注银华港股科技30ETF联接基金，认为港股科技资产在AI商业化落地中受益，企业盈利增长吸引资金流入。

6 港股具备估值优势和稀缺性。

张俊杰指出港股具有估值优势、稀缺资产和政策支持三大特征，聚集了腾讯、阿里等优质公司。港股科技板块尤其值得期待，AI渗透率提升为科技巨头带来增长潜力。当前港股上涨由流动性改善、中美关系缓和等多重因素推动，未来创新高可能性大。

7 推荐港股科技30ETF和芯片股分析。

张俊杰推荐了银华港股科技30ETF，指出其表现突出，聚焦科技赛道，包含腾讯、阿里巴巴等巨头。他认为硬核科技是中国经济发展的长期主线。随后讨论了芯片股的爆发，提到科创芯片指数涨幅达4.41%，半导体行业复苏迹象明显，光刻机利好消息和国内政策推动国产替代进程。

8 英伟达在华面临国产芯片替代挑战。

张俊杰指出英伟达近期在华销售遇冷，特供芯片6000D因性价比低、性能不足而订单寥寥，H20型号也屡遭政策反复。这反映出外资芯片在华的不确定性，但客观上促进了国产GPU订单增长。他认为虽然国产芯片短期面临产能和良率问题，但中长期AI芯片国产化趋势明确。政策影响体现在三方面：海外厂商在华收入承压，中国企业短期阵痛后将强化自主创新，全球半导体格局或因此重塑，类似光伏和新能源车的国产替代路径有望在芯片领域重现。

9 芯片国产替代是长期趋势。

宋怡雯指出芯片国产替代是长期趋势，短期虽有挑战但蕴含投资机会。他提到国内政策推动下行业进入加速期，建议长期布局分散投资。同时推荐了相关ETF产品，强调投资应关注确定性趋势而非短期波动。