1 付伟解读7月PMI数据。

付伟分析了7月制造业PMI数据为49.3，较上月下降0.4个百分点，连续多月低于50荣枯线，显示经济处于收缩周期他建议投资者重点关注制造业PMI，因其对股市影响较大，而非制造业和综合PMI影响相对较小。

2 7月PMI季节性下滑超预期。

付伟指出7月PMI受天气和洪水影响正常下滑，但降幅超出预期，反映经济内生问题供需两端均放缓，内需压力更大，结构性矛盾凸显上游产业表现较好，中下游受出口和政策支撑弱化影响回落明显经济弱复苏下政策预期增强，对股市形成支撑。

3 7月PMI数据呈现行业分化。

付伟分析了7月份PMI数据，指出装备制造业、消费品制造业和高能耗行业表现不一，高能耗行业略有提升但信心回落。反内卷政策对上游产业有积极影响，但中下游行业景气度下降。大型企业PMI保持在50以上，中型和小型企业则低于50，小型企业收缩加剧。付伟认为反内卷政策有利于上游龙头企业，建议关注中证A500和中证A50等指数产品。

4 中证A50和A500指数有望受益。

付伟认为中证A50和A500指数及其ETF联接基金值得关注，可能在本轮反内卷政策中获益最多PMI数据显示大中小企业表现不均，宏观政策已开始微观体现财新研究所预测7月PPI同比负增长3.5%，但环比降幅可能收窄，主要因原材料和出厂价格指数好转付伟指出当前物价增长尚未转正，需更多政策协同发力PMI数据显示下半年经济增长压力增大，上半年利好因素边际效应减弱。

5 经济增长有压力但政策预期强。

付伟分析了七月份PMI数据，指出下半年经济增长面临压力，但强调政策力度足，对2025年股市持乐观态度他认为政策将改善经济弱现实格局，支撑市场信心近期A股市场表现低迷，三大指数普跌，但创新药和AI相关基金抗跌七月份整体市场表现良好，三大指数均上涨，创业板指涨幅最大付伟建议关注政策动向，预判市场走势。

6 港股市场长期配置价值凸显。

张俊杰分析了昨日港股市场表现，指出南向资金持续流入，显示境内资金对港股配置需求强劲。他认为港股在科技、创新药和消费领域具有投资价值，建议投资者关注相关ETF产品，同时强调分散配置的重要性。付伟补充了港股创新药ETF的表现优于A股同类产品，并提到银华基金已在港股多个领域布局产品矩阵。

7 美联储议息会议符合市场预期。

付伟分析了美联储议息会议结果，指出两位理事投反对票是政治表态，不影响大局他援引国金证券研报，认为反对票是向特朗普效忠会议删除了不确定性降低的表述，鲍威尔暗示政策影响仍处初期付伟强调7月降息概率仅3%，符合预期，后续降息需结合经济数据他建议投资者不必过度解读，保持理性。

8 美国经济增速前低后高。

付伟分析了美国二季度GDP增速提升至3%的原因，指出一季度仅0.5%的低增速源于零售商囤货导致进口负贡献上半年整体增速1.2%显示内生动能走弱，私人部门消费数据连续疲软鲍威尔关注该指标但未明确降息路径，7月FOMC会议维持利率概率较大美元走强对A股形成压制，叠加经济数据压力和贸易谈判无进展，市场短期承压但无需过度担忧。

9 付伟分析2025年财富管理转型趋势。

付伟与理财子公司领导交流后认为2025年是中国财富管理转型年，指出2024年高收益渠道减少将影响A股资金流他提到经济弱复苏和政策预期，并引用日本、英美、德国经验说明反内卷策略，包括企业交叉持股、民生保障和产业高标准。

10 反内卷政策将带来深远影响。

付伟结合研报指出，反内卷不仅是去产能，后续将涉及地方政府融资限制、最低工资标准等配套政策，有望提升企业利润和从业者收入，促进消费主导的经济转型他预计未来两年政策落地将重塑经济和资本市场格局，建议投资者长期布局A股市场。