在市场利率持续下行的背景下，“固收+”基金表现亮眼，超过97%的产品取得正收益，中位数收益约3.97%。该基金规模已连续两个季度增长，总规模接近2万亿元，成为低利率时代下的资产配置重要选择。
今日行情
近两周，过半“固收+”基金出现净值回调，部分产品跌幅甚至超过6%。这主要受到权益市场高位震荡和转债市场估值压缩的影响。
市场出现调整在预期之中。可转债市场此前估值已达历史高位，中位数价格接近136元，百元溢价率超过30%。随着微盘股超额收益反转，市场风格向大市值切换，估值出现一定程度的压缩。尽管如此，从全年来看，“固收+”基金仍然表现优异，超过97%的产品取得正收益，中枢收益远超纯债基金。
原因分析
近期转债市场经历了一轮快速调整，估值从历史高位有所压缩。部分绝对收益资金选择止盈离场，这直接影响了以转债为主要增强策略的“固收+”产品净值表现，带来了短期波动。
A股市场热门板块出现回调，市场对热点轮动的担忧情绪有所升温。叠加投资者杠杆水平的变化，这些因素共同影响了市场风险偏好，使得权益资产部分承压，进而传导至部分“固收+”基金。
还有研究团队指出，股市波动受多重因素影响：包括热门股价格“狂飙”引发市场对热点轮动的担忧；两融数据攀升反映市场杠杆水平上升；以及股市赚钱效应缩减导致投资者情绪趋于谨慎。也有观点认为，本轮可转债市场调整之快、估值压缩力度之大，超出部分投资者的预期。
后续市场怎么看？
“固收+”产品正在不断创新迭代。新型“固收+”基金不仅投资A股和可转债，还加入了港股和ETF策略，使资产类别更加丰富。
经过近两年的大扩容，股票ETF容量及细分品类已经非常充足。以ETF为代表的被动基金，在获取贝塔收益上有一定优势，是很好的补充工具。
低利率环境下，债券票息普遍摊薄，纯债组合收益承压，投资者也更关注权益端的增强手段。多元资产策略的“固收+”产品，策略更为丰富，也更适应当前市场环境。
结论
随着居民理财观念逐步成熟，投资者开始关注不同类型“固收+”产品的风险差异，对权益仓位及最大回撤的关注度显著提升。最重要的还是保持理性预期，选择管理规范、策略清晰的产品，坚持长期投资理念。投资路上，稳扎稳打往往比追逐风口走得更远。
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