#晒操作#
市场上涨的动力不足，继续在4000点开展拉锯战。资金有流入避险资产的迹象。
近一个月中证煤炭等权指数涨18.07%、中证煤炭指数涨15.88%，没想到传统的煤炭行业领涨。我们传统的习惯——“冬炒煤炭夏炒电”，看来还是有一定道理的。
这两天北京开始供暖了，可算是救了老命。冬天北方供暖，让动力煤的需求也开始增加。
煤炭同样是作为“反内卷”的行业，大这个大背景下，供需双压力下，煤价也开始飙升动力煤价格上破800元，创历史新高。与此同时，三季报披露完成，三季度28家重点煤炭企业净利润环比增长21%。企业盈利显著改善。
在当前市场环境下，煤炭板块的高股息特性正显示出其独特的配置价值。随着无风险利率的持续下行，传统固定收益产品的收益率逐步走低，而煤炭板块中不少优质企业的股息率仍能保持在5%以上，这使得其成为较好的类固收替代资产。
综合下来，当前煤炭板块周期底部已反转，股票端有低PB、低筹码和红利三重安全边际，胜率好且中期赔率空间打开。通过“反内卷”实现了基本面的蜕变，进入了盈利稳定、现金流充沛的新阶段。这使得高股息煤炭股成为了在当前宏观环境下兼具高股息防御和估值修复进攻属性的稀缺资产。
投资这一板块的指数——中证煤炭等权指数选取涉及煤炭开采、煤炭加工等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映煤炭类相关上市公司的整体表现。
跟踪基金：$招商中证煤炭等权指数(LOF)C$ ，基于上述逻辑，布局一笔。

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